比特币市场发出了罕见的分析信号。仪表盘追踪的17个关键链上指标中，有14个同时进入"底部"阶段。这并非简单的广泛关联，而是一种异常巧合——据专业分析师评估，这种信号仅在市场最接近价格低点时才会出现。
底部指标揭示了什么？
进入底部区域的指标包括：调整后的MVRV比率（市值与已实现市值之比）数值为19，该指标显示当前比特币价格与链上最后一次转账代币均价之间的偏离程度。同样处于底部区域的还有平衡价格（Balanced Price，数值20）和三角洲价格（Delta Price，数值12）——这些公允价值模型显示，当价格低于这些水平时，资产在历史上被视为被低估。
MVRV Z-Score指标已降至6。该指标将市场价格与所有代币的平均购买价格（已实现价格）进行比较，从统计角度显示市场偏离这一基准估值的程度。进入底部区域的还包括长期MVRV供应量（数值10）、基础MVRV比率（数值19）和已实现价格（数值19）——即链上所有代币的平均购买价格。
多项指标呈现极端低位。盈利供应占比（Percentage Supply in Profit）和盈利UTXO占比（Percentage UTXOs in Profit）均降至0。这表明绝大多数代币处于盈亏平衡点附近，而非深度亏损状态。其他价格参考指标同样处于"底部"阶段：长期供应已实现价格（LTS）为6，短期供应已实现价格（STS）为24，短期MVRV供应量（15），STS NUPL（13）以及顶部价格模型（Top Price，14）。
看跌信号与月度动态
并非所有指标都已触底。其中三个仍处于看跌阶段（Bearish），包括LTS NUPL（33）、市值与热力资本比率（39）以及净未实现盈亏（NUPL，37）。NUPL指标反映市场整体处于盈利还是亏损状态。接近零的值表明市场处于历史抛售往往衰竭而非加剧的区域。市值与热力资本比率则将市值与矿工累计总收入进行对比。
大多数指标在30天内呈现负增长或中性趋势，表明市场正逐步滑向底部。月度降幅最大的是LTS NUPL（下降3个点），其次是NUPL和市值与热力资本比率（各下降2个点）。与此同时，部分指标月度有所上升：短期供应已实现价格（STS）上涨3个点，短期MVRV供应量同样上涨3个点，而STS NUPL涨幅最为显著，达到9个点。
分析师评论：14个指标中有17个同时处于底部区域，这确实是罕见事件，历史上往往预示着新一轮牛市周期的开启。然而，三个看跌指标——尤其是NUPL和市值与热力资本比率——尚未确认完全反转。市场正处于关键节点：如果剩余看跌指标开始转向，我们将看到强劲的买入信号；若它们继续恶化，当前的"底部"可能仅是更深回调前的中间站。