比特币市场发出罕见分析信号：17个链上追踪指标中有14个同时处于"底部"阶段。这是一种独特的汇聚现象，历史上仅在基本面因素完全吻合、表明资产被低估时才会出现。
专注于链上数据的分析师KillaXBT记录了这一异常现象。据他评估，当前形势与简单的指标广泛共识有本质区别。这指的是信号罕见的同步性——当市场情绪在顶部时曾呈现看跌态势，而现在在底部，他基于数据采取了看涨立场。
哪些指标预示着底部？
大多数关键价值指标处于"底部"区域。调整后的MVRV（市场价值与已实现价值比率）显示值为19——这是市场价格与最近一次移动代币平均价格的比率。处于同一阶段的还有平衡价格（Balanced Price）为20，以及德尔塔价格（Delta Price）为12。这些公允价值模型历史上表明，低于该区域资产被视为被低估。
MVRV Z-Score指标已降至6，以统计方式展示了当前市场价格与所有代币平均购买价格之间的偏差程度。长期供应MVRV（Long-Term Supply MVRV）值为10、基础MVRV比率（19）和已实现价格（Realized Price）为19也被归入底部区域。后者反映了网络中所有代币的平均购买价格。
利润中供应占比（Percentage Supply in Profit）和利润中UTXO占比（Percentage UTXOs in Profit）显示出极低值——两项指标均降至0。这意味着几乎所有代币都接近盈亏平衡区域，这是深度市场衰退的特征。
其他价格参考指标也处于"底部"阶段：长期供应已实现价格（LTS）为6，短期供应已实现价格（STS）为24，短期供应MVRV为15，STS NUPL（短期持有者未实现盈亏）为13，以及顶部价格模型（Top Price）为14。
看跌指标与月度动态
并非所有指标都触及底部。其中三个仍处于看跌阶段（Bearish）：LTS NUPL（长期持有者未实现盈亏）为33，市值与热力资本比率（Market Cap To Thermocap Ratio）为39，以及净未实现盈亏（NUPL）为37。NUPL指标反映了市场整体处于盈利还是亏损状态。接近零的值表明，过去抛售更常在此区域衰竭而非加深。热力资本比率将市值与矿工历史累计收入进行对比。
大多数指标在30天内的动态呈负向或中性，表明市场正逐步滑向底部。月度降幅最大的是LTS NUPL——下降3个点，NUPL和热力资本比率各下降2个点。与此同时，部分指标月度有所上升。短期供应已实现价格（STS）上涨3个点，短期供应MVRV也上涨3个点，而STS NUPL涨幅最为显著——达到9个点。
我的专家观点：如此多指标汇聚在"底部"区域，是一个不可忽视的强大基本面信号。然而，剩余的看跌指标（尤其是NUPL和LTS NUPL）表明市场尚未完全清除过热状态。最可能的场景并非急剧反转，而是形成宽幅盘整区间，并可能反复测试支撑区域。只有当这些"看跌"指标开始稳步转向看涨或中性阶段时，真正的反转才能得到确认。