模因币板块正经历显著降温。据CryptoQuant平台数据显示，此类代币在整体山寨币市值中的占比已降至3.7%——创下近两年新低。上一次出现类似跌幅是在2024年2月。化名分析师Darkfost还指出，模因币活跃持有者数量已降至三年最低点。
作为对比：在2024年11月的炒作高峰期，该板块曾占据山寨币市场逾10%的份额。但近几个月来，投机资本开始大规模流向其他数字资产类别。
资本向功能性代币转移
市值占比直观反映了模因代币在山寨币总价值中的份额。当前指标下滑证实，炒作型项目正让位于更具基本面的赛道。
"模因币持有者正在成为稀缺物种，"Darkfost强调道。
资本再分配在数据上清晰可见。模因币总市值目前约280亿美元。相比之下，同样吸引资金流入的实物资产代币化（RWA）板块，据CoinGecko数据显示已超过640亿美元——规模是前者的两倍有余。
研究新兴趋势的分析师证实，投资者对人工智能、去中心化金融和代币化的兴趣持续升温。与此同时，狗狗币仍保持其类别领先地位，市值为121亿美元。
长期持有者承压
市场格局的全球性变化在知名投资者身上体现明显，其中以穆拉德·马赫穆多夫最为突出。在Token2049大会上，这位投资者积极宣扬模因币超级周期的理念。他声称文化现象将使这些资产在收益率上超越比特币和以太坊。
据Arkham数据，马赫穆多夫持仓超两年且从未抛售。但由于资产价格持续下跌，其投资组合估值较历史峰值已缩水约81%。
其投资组合中占比最高的是SPX6900（SPX）代币。目前交易价约0.40美元——较一年前下跌约67%，远低于2025年7月的高点。
政治类模因币表现更为惨淡。2025年1月就职典礼前数日发行的Official Trump（TRUMP）代币，曾迅速飙升至近73美元，但随后暴跌。当前价格维持在1.71美元左右——较峰值下跌近98%，绝大多数买家已陷入亏损。
类似活跃度下滑曾在2024年初出现，当时模因币占比下降后板块迅速复苏。这种情景能否重演完全取决于散户交易者的回归。无论如何，新一轮模因币热潮似乎不太可能重现，因为受众注意力已转向实用型项目。
专家观点：当前模因币的调整并非暂时性衰退，而是结构性转变。市场正在成熟，投资者愈发青睐具有实际价值的资产而非纯粹投机。但就此否定模因币为时尚早：一旦出现新催化剂，无论是病毒式传播趋势还是名人背书，市场兴趣仍可能回归，尽管波动幅度会有所减弱。