在俄罗斯央行于圣彼得堡举办的金融大会上，出现了一项出人意料的倡议：以阿尔法银行为首的银行业巨头提议"从零开始"以财团形式创建卢布稳定币。阿尔法银行企业投资业务运营总监德米特里·维特曼表示，单凭一家机构极难推出流动性充足的金融工具，因此市场需要一个基于开放原则的联合平台。
倡议方的主要论据是，俄罗斯市场上缺乏真正可用的本国加密金融工具。然而，这一说法在已有活跃运行的卢布稳定币A7A5的背景下显得颇为奇怪。这种由在吉尔吉斯斯坦注册的Old Vector公司发行、基于波场和以太坊区块链的代币，到2026年4月已占据全球非美元稳定币市场43%的份额。其交易量已超过1000亿美元，据俄联邦储蓄银行副行长米哈伊尔·多罗费耶夫提供的数据，日均交易额约为500亿卢布。
监管悖论：央行报告未提及A7A5
俄罗斯央行在近期近五十页的稳定币报告中，一次也未提及A7A5，尽管这是市场上最引人注目的工具。监管机构保持强硬立场：国内唯一合法支付手段仍是卢布，稳定币仅允许用于跨境结算。央行认为主要威胁来自制裁风险——中心化系统的发行方可在无法院判决情况下冻结代币。
正是制裁背景使A7A5对官方认可而言具有"毒性"。英国和欧洲当局已对与A7网络相关的机构实施制裁，据其评估，该网络在2025年转移了超过900亿美元资金。该项目被指控协助俄罗斯规避西方金融限制。而俄方则将A7A5定位为因SWIFT断连而受损企业的独立结算系统。
近期案例颇具代表性：俄罗斯对17岁英国青年亚历山大·布劳德实施制裁，因其发布报告称A7A5由受制裁的俄联邦储蓄银行存款担保，并被用于规避制裁。据CertiK数据，尽管面临美欧英制裁，该稳定币仍处理了超过1100亿美元的交易。
专家观点
当前局面荒诞至极：当银行还在讨论如何"从零开始"构建稳定币时，流动性最强的卢布工具早已运行，每日支撑着数百亿卢布的交易。监管机构和大型银行对A7A5的忽视，与其说是专业评估，不如说是出于政治动机的刻意沉默。若财团真要推出替代品，不仅要在流动性和覆盖面上追赶现有产品，更需解决当前使A7A5难以获得官方认可的相同制裁风险。