最大的比特币财库基金Strategy在2026年6月30日至7月6日期间，将其加密货币储备减少了3588枚BTC，价值约2.26亿美元。此次操作后，该公司仍持有843,775枚BTC，按当前价格计算价值522亿美元。

此次出售是为了支付四个类别优先证券（STRF、STRE、STRK和STRD）的季度股息，以及STRC工具6月份的全部月度股息。这是Strategy近年来首次大规模抛售比特币，表明其在流动性管理上的优先级发生了变化。

市场反应

这一消息立即反映在股价上。Strategy的股票在盘前交易中下跌近2%，至98.91美元。自2026年初以来，该公司股票市值已下跌33.6%，这给迈克尔·塞勒的团队带来了更大压力。比特币也出现回调：在触及63,800美元的局部高点后，价格下跌1%，至62,000美元。

背景与分析

2026年5月初，Strategy管理层首次暗示可能出售比特币，原因是季度亏损达127亿美元。迈克尔·塞勒强调，这是稳定资本结构的必要措施。6月，该公司已出售32枚BTC，价值约250万美元——这是四年来的首次此类操作。

Grayscale专家称这笔交易是对Strategy模式的“压力测试”，警告称即使是少量出售也会削弱市场对其业务可持续性的信心。摩根大通分析师补充说，启动加密储备变现机制为市场创造了“本可避免的双向风险”。CryptoQuant呼吁该公司暂停激进的比特币购买，并重建美元储备，否则快速补充流动性的尝试可能会“扼杀”股东价值。

我的专家观点：出售3588枚BTC不仅仅是技术性操作，而是一个令人担忧的信号。Strategy长期以来一直将自己定位为比特币的“永久买家”，任何偏离这一策略的行为都会削弱其根本吸引力。如果资本结构压力持续，我们可能会看到更大规模的抛售，这将成为整个市场的负面催化剂。