美国燃油市场正面临重大调整。我的分析表明，到11月中期选举时，汽油平均价格可能跌破每加仑3美元。价格触及4美元后的历史回调模式显示，价格通常会回落至2美元，而当前市场趋势正朝着这一方向发展。
美国政府有明确的政治动机来降低加油站价格。但这不仅仅是政治问题——市场基本面因素已经开始有利于消费者。近期价格飙升引发的自相关性效应进一步放大了这一影响。
需求下降成为主要触发因素
关键信号来自消费动态。早在油价飙升至当前水平之前，汽油需求就已开始萎缩，而这一现象发生在美国经济持续稳健的背景下。截至7月2日的数据显示，汽油价格约为每加仑3.8美元，在我看来，在需求持续下降的情况下，这一价格明显偏高。
根据美国能源部的预测，车用汽油及液态燃料的12个月移动平均消费量到2027年将降至每日870万桶，这将是2021年以来的最低水平。今年上半年的价格飙升是原因之一，但在伊朗冲突升级之前，需求下降已成为主导趋势。
与股市的关联性
另一个重要论据是与股市的关联性。即使股市出现温和下跌，也可能推动汽油价格降至2美元。近二十年来，全国日均汽油价格与标普500指数相对于其100周移动平均线的走势保持同步。我将这种规律称为"同图综合征"。
这凸显了自相关性在下半年推动燃油价格下跌的潜力。换言之，当股市回调时，汽油价格很可能会随之走低。
结论：三大因素——4美元后的历史回调模式、需求下降以及与股市的关联性——共同形成了美国汽油市场的强烈看空共识。
作为分析师，我认为当前形势类似于经典的"过热与回调"周期。如果宏观经济放缓在下半年显现，燃油市场可能成为主要受益者之一。投资者应密切关注需求数据和标普500指数走势——这些指标将发出价格向3美元及以下水平移动的早期信号。