贵金属市场在美国美元走弱的背景下呈现稳健上涨。周一，黄金和白银延续上行趋势，巩固了此前达到的水平。美元指数（DXY）维持在两周低点，为避险资产的买入创造了有利条件。

截至撰写分析时，黄金上涨0.35%，达到每盎司4170美元。白银则上涨0.23%，交易价格接近每盎司63美元。贵金属的复苏始于美国6月劳动力市场数据疲软发布后，这显著改变了投资者对美联储未来货币政策的预期。

为什么美联储利率是金属的关键触发因素

黄金和白银不产生利息收入，因此其吸引力直接取决于资金的替代成本。当市场预期加息时，持有金属变得不那么有利。然而，一旦利率预测放宽，贵金属就会获得强劲的上涨动力。

这正是就业报告发布后发生的情况。美国经济仅创造了57,000个就业岗位——几乎是预测值113,000的一半。此外，4月和5月的数据被下调了74,000个职位。失业率意外降至4.2%，但整体情况弱于预期。

外汇市场立即作出反应。美元指数（DXY）跌破101关口，创下自4月以来最剧烈的单周跌幅。

预期修正：数字显示什么

根据CME的FedWatch工具数据，7月会议加息的可能性降至21.9%，而一周前为29.9%。维持当前利率的可能性上升至78.1%。

9月期货也反映了预期的放宽。到9月至少加息一次的总概率降至53%，而上周为59.4%。两次加息的可能性从12.6%降至8.7%。

与此同时，美联储主席凯文·沃什在欧洲央行辛特拉论坛上发表讲话，称通胀风险下降，并重申了对价格稳定的承诺。这一声明进一步巩固了市场对紧缩周期接近尾声的看法。

本周，交易员将密切关注美联储会议纪要的发布，而7月14日将公布最新的通胀数据。贵金属的进一步走势将取决于这些数据。

我的专家观点：当前宏观经济数据的配置——疲软的劳动力市场和下降的通胀预期——为黄金和白银的持续上涨创造了理想环境。如果6月CPI报告确认通胀放缓，我们可能会看到心理重要水平的突破和上升趋势的加速。投资者应将当前的调整视为建仓机会。