比特币市场呈现出与2022年走势惊人相似的迹象。6月的底部、随后的反弹（散户投资者误以为这是救市信号）、以及为决定性暴跌所做的铺垫——这一剧本在历史上已经上演过，而它的重演可能导致当前周期中最大的多头陷阱。
分析当前的价格结构，我看到了几乎与2022年分形完全一致的重复。当时，在6月低点之后，出现了一次急剧反弹，引发了大量多头头寸涌入和散户的狂热情绪。然而，随后便是最终的投降。如今，比特币再次测试200日移动均线，散户交易者纷纷开立多头仓位，却忽视了警示信号。
分形相似性与关键水平
2022年的分形包括三个阶段：6月低点、伴随RSI背离的虚假复苏、以及最终的下行冲刺。2022年，在6月低点之后，比特币在11月至12月期间又下跌了约28%。如果这一情景重演，我们将面临一次最终暴跌，导致多头头寸被清算，而真正的反转要到第三或第四季度才会开始。
关键阻力位是65,000美元。如果比特币无法站稳在这一水平之上，当前的复苏将被证明是虚假的。我的策略是：我持有多头头寸，目标为67,000至70,000美元，市场可能会在此区域收集流动性。之后，我计划积累空头头寸。如果未能站稳65,000美元以上，我将提前退出多头，并开始做空，而不等待67,000美元。
支持新低点的论据
已实现盈亏比（SOPR）数据已跌至20个月低点-0.35。这一水平仅在2022年12月FTX崩盘后出现过，当时比特币跌至16,000美元以下。从历史上看，SOPR准确确定了低点：2015年和2019年也出现过类似情况，随后便是反转。这是一个强有力的论据，表明当前的调整尚未结束。
此外，比特币的交易价格仅比已实现价格高出16%。从历史上看，当价格如此接近这一区域时，六个月后的平均回报率为41%，一年后为81%。然而，这并不能保证立即上涨——更可能的是，它指向一个潜在底部，但需在最终恐慌波之后。
我的结论：市场正在为最终投降做准备，当前的反弹是散户投资者的陷阱。在达到67,000至70,000美元区域后积累空头头寸的策略看似合理，但关键信号是突破65,000美元水平。如果未能突破，预计将出现急剧下行反转。