预测市场第二季度总交易量达到历史新高1090亿美元。这已是连续第四个季度增长，最终巩固了该细分市场作为加密货币行业增长最快类别之一的地位。
该指标较第一季度增长39%，同比更是增长18倍。这些数据基于链上数据和资本吸引分析。我从这一统计中得出的关键结论是：市场已不再仅仅是用户争夺战。它已清晰划分为多个主题垂直领域，每个领域都形成了自己的竞争环境。
结构性转变：Kalshi超越Polymarket
截至6月底，预测市场的总未平仓合约（OI）达到18亿美元。这一反映未平仓头寸资本量的指标，在2026年世界杯于美国、加拿大和墨西哥开赛的背景下，月度环比增长54%。
OI结构变得更加多元化。在与Polymarket数月激烈竞争后，Kalshi平台首次在该指标上领先。尽管Polymarket的OI有所下降，但仍与其他参与者保持显著差距。
剔除体育市场后，活跃度也明显加快。周交易量达到31亿美元，其中Kalshi贡献26亿美元，Polymarket仅为4.92亿美元。这使得Kalshi在该指标上占据超过80%的市场份额。
专业化与资本流入
在剔除体育市场的未平仓合约方面，情况更为均衡。Kalshi和Polymarket几乎平分市场，尽管前者自本季度以来份额增长8.5%，正在快速扩大占比。这表明Kalshi上的头寸轮换更快，投机资金流更活跃。其领先地位与其说是取代Polymarket，不如说是抓住了市场最高速的部分。
在加密货币预测市场中，向Kalshi的转变最为明显——该平台从Polymarket手中夺走了约42%的份额。而后者仍保持着"更成熟的加密原生平台"地位。
相反，政治市场仍是Polymarket的领地。该季度该细分市场约96%的交易量来自Polymarket。政治市场交易量达到57亿美元，其中55亿美元由Polymarket贡献，尽管这仍低于2024年第四季度的峰值。
世界杯市场呈现爆发式增长且更为均衡。Kalshi以28亿美元的交易量领先，但Polymarket以18亿美元位居第二。自赛事开始以来，预测市场的日均交易量增长了约75%。
投资兴趣：细分市场成为主流
投资者也证实了对该细分市场的兴趣。2026年上半年，预测市场成为融资最多的加密货币类别，获得18.5亿美元，超过交易所（15.7亿美元）和人工智能（10亿美元）。
这表明投资者越来越将该细分市场视为大型金融基础设施，而非利基方向。本季度的结果是市场按垂直领域划分，领先地位不再由品牌实力决定，而是由流动性深度和市场类型决定。
我的观点：预测市场不仅经历繁荣，更在经历结构性转型。划分为体育、政治和加密货币垂直领域是成熟的标志。Kalshi利用其在美国的受监管地位抢占高频交易，而Polymarket仍是政治和加密原生投注的中心。投资者应密切关注这一趋势：资本流向有流动性的地方，而非仅仅有名字的地方。