2026年第二季度成为近两年来中心化交易所（CEX）现货交易表现最差的时期。总交易额暴跌至3万亿美元，较2024年第四季度创下的峰值减少了一半。这并非简单的回调，而是一场全面衰退，波及了市场的所有关键领域。
现货：下跌18.9% 与份额重新洗牌
本季度现货交易额环比下降18.9%，从3.7万亿美元降至3万亿美元。币安虽以7310亿美元的交易量保持领先地位，但市场份额持续流失：从第一季度的27%降至第二季度的24%。这印证了流动性向竞争对手转移的趋势。唯一实现增长的大型交易所是Bitget，其现货交易额飙升114%至2630亿美元，使其跃居第二位。主要驱动力来自6月推出的Stocks 2.0功能以及代币化资产产品线的扩展。
月度数据最终证实了市场直至6月的疲软态势，当月交易额增长23%至1.2万亿美元。然而，这一激增主要由Bitget贡献，其现货交易额从330亿美元暴涨512%至2020亿美元。目前这仅是一次局部反弹，而非持续趋势。
期货与DEX：连续第三个季度下滑
期货市场已连续三个季度走弱。总交易额下降11%至15.7万亿美元，尽管跌幅较第一季度31%的暴跌有所放缓。币安仍保持约28%的稳定市场份额。
永续合约DEX（perp DEX）交易额下降23%至1.83万亿美元——这是继2025年底创下历史峰值后连续第二个季度下滑。Hyperliquid仍以6200亿美元的交易量和约37%的市场份额位居最大平台。
6月出现复苏迹象：期货交易额增长5%至5.5万亿美元，永续合约DEX交易额增长14%至6760亿美元。两个领域均实现连续两个月回升。
上币：创纪录的衰退
新上币数量持续下降，本季度降至351个，较第一季度减少35%，创两年新低。MEXC仍是上币主导平台，占据41%的份额。
分析师结论
市场正处于周期底部，6月的增长目前仅是衰退放缓的谨慎信号。在低基数上的单月表现不足以形成趋势。未来几个月的核心问题是：稳定是否会转化为结构性复苏，抑或这只是新一轮下跌前的短暂喘息。目前我倾向于谨慎乐观，但在7月和8月的数据确认之前，下结论还为时过早。