大型数字资产持有者再次将目光投向代币化黄金，利用贵金属市场的回调机会。资产管理公司Abraxas Capital从中心化交易所提取了数百万美元的Tether Gold（XAUT），链上分析数据显示，这仅仅是冰山一角。

分析服务商Onchain Lens记录了一笔交易，Abraxas Capital从四大主要交易平台提取了约3931枚XAUT（约合1596万美元）。具体而言，760.244枚XAUT（309万美元）来自Bitfinex，940.207枚XAUT（382万美元）来自OKX，230枚XAUT（93.4万美元）来自Bybit，2001枚XAUT（812万美元）来自Binance。这表明机构投资者正在系统性地积累该资产。

与此同时，据Lookonchain观察，一个匿名鲸鱼钱包（0xD20E）在沉寂三年后重新开始积累XAUT。过去三天内，该钱包从Binance提取了953枚XAUT，价值约393万美元。这种"休眠"地址的活跃行为，是大户情绪转变的典型标志。

交易所XAUT流动的整体图景印证了这一趋势。据Nansen数据，过去24小时内，代币从交易所的净流出量为1740万美元，约为日均水平的16倍。从更长期来看，这一动态同样令人瞩目：七天内XAUT净流出超过3410万美元，是周均水平的四倍。

代币大规模从中心化平台撤出通常被解读为积累信号。投资者将资产转移至个人钱包，计划长期持有而非近期出售。对代币化黄金的兴趣不仅体现在XAUT领域——Paxos Gold（PAXG）也呈现出类似动态，同样录得显著净流出。

然而，并非所有信号都明确看涨。Nansen数据还显示，在买入的同时，资产也在进行大规模重新分配。一位参与者一天内提取了约2900枚XAUT（约1180万美元），而另一位参与者同期减少了757枚代币的持仓。两个最大的追踪钱包（0x77134c和0x28c6c0）在过去30天内各自减持了超过5000枚XAUT。这种抛售压力在一定程度上削弱了由交易所整体流出形成的净看涨情绪。

需要提醒的是，Tether Gold与实物黄金挂钩，因此其走势将跟随现货价格。美联储信号和地缘政治议程将成为近期大型持有者的关键驱动因素。

专家评论：当前观察到的局面是典型的分化案例：大规模从交易所撤出表明机构长期看涨，而个别鲸鱼减持可能与获利了结或投资组合再平衡有关。然而，16倍于均值的流出量并非偶然，而是大仓位形成的明确信号。如果地缘政治紧张局势持续，我们可能会看到对"避险"资产的新一轮需求，而代币化黄金将是主要受益者之一。