稳定币的双重标准：为何Tether归还数十亿美元，而Circle却对诈骗受害者置之不理
威斯康星州检察官办公室对USDC发行商Circle提起刑事诉讼，理由是该公司拒绝执行法院指令，未将约38.1万美元的被骗资金返还给受害者。这一先例揭示了两大稳定币发行商在用户保护策略上的根本差异。
2025年5月，沃尔沃斯县一名居民遭遇浪漫骗局：一名自称莱诺拉的骗子说服他将积蓄投入一个虚假投资平台上的USDC。法院早在8月就要求Circle冻结这些代币，12月又要求将其作废并向受害者账户发放等额资金。但Circle以技术限制和缺乏管辖权为由拒绝执行。最终，该公司因妨碍司法公正被提起行政诉讼。
检察官托马斯·宾格公正地指出，执法工具已跟不上诈骗手段。密尔沃基县侦探斯科特·西蒙斯记录了十多起法院指令送达过迟的案件。联邦调查局报告称，2025年加密货币犯罪造成的损失创下新高——超过114亿美元，其中超过18,500人损失金额在10万美元以上。
为何Tether能退款，Circle却不行？
Circle的主要竞争对手Tether采取了截然不同的策略。Tether管理层声称已冻结与非法活动相关的加密货币资产，总额达47亿美元。该公司的专用软件能远程作废黑客地址上的代币，并为受害者重新发行。凭借这一技术，Tether已向合法所有者返还约11亿美元。与TRON合作的T3部门冻结了超过4.5亿美元，美国当局在一起案件中扣押了6100万美元的USDT。
这种差异并非源于区块链的技术限制，而是由两家公司的架构和策略所致。2025年6月在纽约证券交易所上市的Circle仅在具备法律依据时才会冻结代币。这种做法避免了任意或出于政治动机的冻结，并在MiCA法规实施后巩固了USDC在欧洲的地位。而离岸运营的Tether则采取灵活的合作政策，以改善其在合规方面的声誉。
专家约书亚·库珀-达克特表示，Circle本可以修改代币代码并实现"销毁"功能。Circle政策主管丹特·迪斯帕特承认存在技术工具，但强调缺乏快速响应的法律机制。纽约检察官注意到激励问题：Circle继续从支持冻结代币的储备金中获取收益。分析师尤里·谢罗夫估计，至少有1.19亿枚USDC处于冻结状态。
近期，Circle与联邦检察官就补偿机制达成协议："脏"代币将被永久冻结，并为所有者发行新代币。如果这一机制适用于沃尔沃斯县，可能立即引发多起行政诉讼。最终裁决可能为稳定币发行商参与诈骗受害者补偿设定标准。
专家观点：此案将成为整个行业的试金石。自称"受监管"参与者的Circle面临一个悖论：严格遵循法律条文，却在需要灵活性的地方无所作为。相反，Tether利用其自由度快速响应，但可能滑向任意妄为。市场需要一个清晰的法律机制来平衡受害者保护与发行商权利——否则，对稳定币的信任将彻底瓦解。