投资公司Bitwise发布了其2026年第三季度的最新市场报告，报告中指出了四个可能彻底改变当前市场格局的关键催化剂。分析师认为，其中最主要的是《CLARITY法案》的命运。他们坚信，这项监管法案可能为持续已久的熊市趋势画上句号。
目前，根据Polymarket平台的数据，2026年通过《CLARITY法案》的概率约为40%。相比之下，五月中旬这一指标还稳定在75%的高位。如此急剧的下降与参议院协调过程中出现的严重法律分歧有关。争议焦点集中在两个问题上：一是总统家族在加密行业的道德规范和财务利益，二是著名的第604条款，该条款完全免除非托管开发者对资金转移运营商的要求。这些条款目前正由立法者和相关机构积极讨论。
尽管存在不确定性，Bitwise仍保持谨慎乐观。该公司认为，如果该法案获得批准，市场将能够触及当前回调的底部。如果《CLARITY法案》被否决，我们将迎来一波波动性飙升，之后市场情绪将明朗化，行业将在支持加密货币的SEC和CFTC的推动下继续发展。
除了《CLARITY法案》，Bitwise还指出了另外三个重要驱动力。排在第二位的是稳定币。预计近期将有大型公司宣布推出自己的稳定币，例如由Stripe、BlackRock、Visa、Coinbase以及约140家公司支持的OpenUSD。分析师认为，稳定币的加速增长可能成为以太坊和Solana等网络的驱动力，尤其是在2027年1月《GENIUS法案》生效之际。
第三个因素是由Kevin Warsh领导的美联储新团队。目前，他对市场的立场尚不明确，利率也保持不变。然而，监管机构的任何决定都将改变投资者对所有风险资产的情绪。
最后，Bitwise指出DeFi领域发生了显著变化。过去一个月，比特币下跌约22%，而DeFi指数仅下跌4%。这种韧性实属罕见，分析师认为该领域正在经历一次悄然的价值重估，这种趋势可能持续到第三季度，事后才会引起市场关注。
Cryptalist分析师评论：《CLARITY法案》的情况是监管不确定性压制市场的典型例子。通过概率从75%降至40%不仅仅是数字变化，而是真实政治风险的反映。但我同意Bitwise的观点：即使该法案未获通过，行业也不会停滞。我们已经看到机构（以Stripe和BlackRock为代表）通过稳定币进入市场，为自己创造了一个“避风港”。这表明，底部可能比看起来更近，但它不会是一个单一事件，而更像是一个适应新现实的过程。