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在7月短暂的技术性回调之后，俄罗斯卢布再次面临风险。根据我对当前市场指标的分析，到夏末我们将迎来新一轮的本币贬值。

卢布的夏季行情并不轻松。季初我们观察到10%的跌幅，而7月3-5%的回调仅略微弥补了损失。我认为这只是美元、欧元和人民币新一轮走强前的短暂喘息。我对夏末的预期如下：美元可能回到6月高点甚至突破80卢布关口；欧元约在90卢布附近；人民币将接近12卢布。

根本性压力因素

卢布贬值的核心驱动力是外汇流入与流出之间的失衡。进口商需求稳步增长，而出口商供应却在减少。季节性因素加剧了这一状况：8月历来是卢布最疲软的月份。这一时期进口通常增加，推高外汇需求，而出口收入反而停滞，减少了外汇供应。

投资者应如何应对

在预期卢布进一步贬值的情况下，我建议考虑几种策略。首先是直接购买外汇或外汇期货。其次是外币债券：汇率上涨时，这些债券不仅会升值，还能带来票息收入。

至于计划于9月1日推出的数字卢布，据我评估，这一事件不会对本币汇率产生任何影响。数字卢布只是新的流通形式，而非货币政策工具。

我的专业意见：当前外汇市场形势发出了明确的信号，应分散投资于外币。忽视季节性规律和根本性失衡，可能导致卢布储蓄的购买力在夏末遭受重大损失。