加密新闻

在7月短暂的技术性回调之后，俄罗斯卢布再次面临大规模贬值的威胁。我对市场数据和基本面的分析表明，到夏末，我们将迎来本国货币汇率的又一轮下跌。

夏初，卢布贬值了约10%。7月份3-5%的回调只是暂时的喘息——这是下跌趋势延续前的经典技术性反弹。当前货币对的动态正在形成清晰的模式，预示着美元、欧元和人民币即将走强。

夏末关键目标水平

根据我的计算，基于供需平衡分析，到夏末我们可能会看到以下数值：

• 美元——回到6月高点甚至更高，直至80卢布关口；
• 欧元——稳定在90卢布附近；
• 人民币——接近12卢布水平。

基本面情况对卢布不利。出口商和进口商的货币流入与流出比例正在发生变化，而预算规则下的预算购汇因素只会加剧压力。这些因素共同在外汇市场上形成了持续的需求超过供给的局面。

季节性因素对卢布不利

季节性因素尤其值得关注。从历史上看，8月是俄罗斯货币最疲软的月份。贸易平衡统计数据显示出稳定的规律：这一时期进口增长，增加了对外币的需求，而出口停滞，减少了外币供应。这是本国货币贬值的经典配方。

投资者策略

在卢布预期贬值的背景下，我建议投资者考虑以下储蓄保护方案：

• 购买外币或外币期货；
• 投资外币债券——它们不仅会带来票息收入，还会在货币走强时升值。

至于计划于9月1日推出的数字卢布，据我评估，这一因素不会对本国货币汇率产生任何影响。数字卢布只是一种新的流通形式，而不是能够改变外汇市场平衡的独立经济工具。

专家观点：市场已将8月的贬值预期计入当前报价。以资本保值为目标的投资者应从现在开始对冲卢布风险，不要等待下跌加速。技术面和基本面数据明确表明，短期内卢布贬值趋势将持续。