在7月短暂的技术性回调（仅略微缓和了6月的暴跌）之后，俄罗斯货币再次面临压力。我对宏观经济格局和贸易流的分析表明，夏末将迎来新一轮卢布贬值。6月损失约10%，而7月3-5%的回调只是新一轮下跌前的短暂喘息。

预测的核心在于根本性失衡。进口商对外汇的需求稳步增长，而出口商的供给却停滞不前。这是8月的典型情景——历史上卢布表现最疲软的月份之一。季节性因素在此起关键作用：出口量减少，而进口量却达到峰值，导致市场上外汇供给持续短缺。

预测目标

据我估计，夏末美元可能重回6月高点，甚至突破80卢布关口。相应地，欧元将在90卢布附近交易，而人民币将向12卢布迈进。考虑到当前需求远超供给的状况，这些数字看起来相当现实。

投资者该如何应对？

在预期卢布进一步贬值的情况下，我建议考虑几种策略。首先，直接购买外汇或外汇期货。其次，关注外币债券：汇率上涨时，这些债券不仅会升值，还能带来票息收入。重要的是要明白，计划于9月1日推出的数字卢布不会对国家货币汇率产生任何影响。这仅是一种新的流通形式，而非货币政策工具。

我的专家意见：市场已将此情景纳入定价，因此投资者不应等待"底部"。最佳策略是立即开始将资产分散至外汇资产，而非等到卢布刷新低点之后。季节性和贸易平衡等基本面因素已不言自明。