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在又一次自动重新计算后，第一种加密货币的挖矿难度下降了5%，达到127.17 T。这一显著下降反映了当前网络的动态，矿工暂时减少了活动，导致该指标进行了调整。

六月中旬，难度曾下降10.09%，但随后回升了7.15%。当前的下跌是近几周来的第二次大幅下滑，表明挖矿领域持续存在波动。年初该指标为148.26 T，比当前水平高出17%，而与2025年10月创下的历史最高点155.27 T相比，差距已达到22%。

哈希率与出块间隔：稳定迹象显现

分析时，网络平均哈希率已恢复至1 ZH/s以上，出块间隔缩短至九分钟。这表明矿工在经历一段下降期后开始重返工作。预测显示，近期该指标不会出现明显调整，这可能意味着暂时平衡。

根据Glassnode的数据，七日均线平滑后的哈希率为864.4 EH/s。在十月的峰值时，网络计算能力曾达到1.15 ZH/s，但此后呈现持续下降趋势，这证实了挖矿基础设施面临的压力。

哈希价格与盈利能力：反弹但未突破

在难度下降的背景下，哈希价格从每天每PH/s约30美元升至约32美元。这是小幅改善，但挖矿盈利能力指标仅从月初每天每PH/s约27美元的局部低点反弹。盈亏平衡的关键门槛为每天每PH/s 40美元，当前数值远低于这一水平。

矿工继续承受收益压力，这加速了他们向人工智能领域的转型。根据我的评估，如果难度和哈希率未能稳定在更高水平，许多市场参与者将被迫多元化其业务，以弥补比特币挖矿利润的下降。如果比特币价格未能强劲上涨，这可能导致哈希率在中期进一步下降。