尽管BitFuFu自有算力创下历史新高，但其比特币挖矿产出仍减少30%。

六月对矿业巨头BitFuFu而言，是充满矛盾趋势的一个月。一方面，公司仅挖出125枚比特币，较五月下降29.4%；另一方面，自有算力却攀升至创纪录的3.5 EH/s。

挖矿量下降直接源于算力结构的变化。随着一批云挖矿合约到期，BitFuFu管理的总算力从19.5 EH/s降至15.3 EH/s。这是依赖第三方合约可能导致运营指标波动的典型案例。

然而，公司正积极投资自有设备。部署1200台最新型Antminer S21 XP ASIC矿机，使自有算力达到前所未有的水平。这是具有战略意义的一步：从长远看，自有算力能更好地控制成本与利润。

财务策略与储备

BitFuFu的比特币储备降至1671枚。部分储备被用于预付5.3 EH/s新算力的费用。这表明公司押注于规模扩张，即便这需要暂时降低比特币流动性。

从市场动态来看，BitFuFu此举向行业释放信号：尽管减半后收益率下降，矿工仍在积极升级设备。那些能在下一周期前完成设备更新的矿工，将获得效率优势。

我的分析：挖矿量下降30%的同时自有算力增长，并非疲软信号，而是业务模式的暂时调整。BitFuFu显然在为下一个牛市做准备，专注于算力控制。问题仅在于，在当前市场环境下，新算力何时能开始产生回报。