希夫发出警告：引发市场崩盘的导火索不是比特币，而是债券。

以其对法币体系的悲观预测而闻名的彼得·希夫再次警告即将到来的金融危机。然而，与许多批评者不同，他指出的并非比特币或其他高风险资产，而是看似保守的美国国债市场。

在最近的分析中，希夫重点关注了国债收益率的快速上升。10年期国债收益率已接近4.5%，而30年期则稳步迈向5%。他认为，这一趋势将成为大规模崩盘的导火索，波及所有资产类别——从股票、房地产到加密货币。

为什么是债券，而非比特币？

希夫的论点基于一个基本原则：借贷成本上升会扼杀经济。当债券收益率上升时，贷款变得更加昂贵。我们已经在抵押贷款市场上看到了这一点，30年期贷款的平均利率已达到6.49%。这直接打击了住房的可负担性，并减缓了经济活动。

希夫预测，债券市场条件的进一步收紧将导致所有风险资产同时下跌。投资者为躲避损失，将大规模涌入“避风港”——黄金。这种贵金属的交易价格已超过每盎司4100美元，在这种范式下，它似乎是唯一可靠的避险工具。

比特币：非避风港，而是投机工具

希夫对比特币尤为批评。他强调，尽管期望很高，但BTC的表现并非像避险资产，而更像高风险科技股。当前约62000美元的价格仍比历史高点126080美元低49%，他认为这证明了其脆弱性。

“当科技股开始下跌时，比特币会以更大的力度跟随。它在牛市中缺乏相关性，但在熊市中它跌得最惨，”他在播客中表示。围绕Strategy（前身为MicroStrategy）的局势尤其令人担忧。这家持有超过840000 BTC的公司已开始出售以支付股息，希夫认为，这可能导致价格连锁崩跌至20000美元。

专家观点：希夫的立场是法币主导时代中硬资产支持者的经典观点。他关于债务泡沫和债券市场脆弱性的论点有坚实基础。然而，低估比特币的机构接受度及其作为替代储备资产日益增长的作用，可能是他的主要弱点。债券市场的全面崩溃无疑会打击所有风险资产，但比特币在冲击后的恢复能力可能会让怀疑者感到惊讶。