7月13日成为韩国股市的“黑色星期五”。全球最大存储芯片供应商SK海力士股价暴跌15.4%，创历史最大单日跌幅，引发大规模恐慌性抛售，并触发韩国KOSPI指数熔断机制。

此次暴跌是长期趋势的集中爆发：截至7月13日，SK海力士股价已较6月历史高点回撤38%，市值蒸发近2000亿美元。这家被业界称为“韩国英伟达”的企业，市值从峰值1.25万亿美元缩水至1.05万亿美元。仅7月份股价就下跌30%，有充分理由相信这将是该公司自2008年10月以来表现最差的月份。

为何发生？

原因在于投资者获利了结——过去数月他们借人工智能热潮持续加仓半导体板块。市场对存储芯片增长的预期过于乐观，如今参与者正在重新评估预测。抛售潮不仅波及韩国市场：SK海力士在纳斯达克交易的美国存托凭证（代码SKHY）下跌9%至154美元，而就在上市首日（前一天）该股曾飙升14%至170美元。

KOSPI指数连锁反应

SK海力士的暴跌拖累整个市场。KOSPI指数重挫8.95%，收于6806.93点。交易时段内，韩国股市罕见触发自动熔断机制，临时暂停交易以稳定市场。单一公司对整体指数产生如此巨大的影响，凸显其在韩国经济中的举足轻重地位。

核心启示：作为传统市场AI热潮的象征，SK海力士的遭遇揭示了这种狂热可能何等脆弱。追逐“人工智能”概念的投资者如今正在获利了结，这一趋势可能持续。存储芯片市场已进入调整阶段，在我看来，我们尚未见到底部——此前的过热程度实在过于严重。