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金融世界持续围绕分布式账本技术进行整合。全球市场的主要参与者，包括贝莱德、高盛、汇丰银行、摩根大通、摩根士丹利和瑞银集团，已加入由英国政府支持成立的代币化工作组。该倡议共有54家公司参与，它们将共同致力于传统资产的数字化。

回购交易作为起点

第一阶段将聚焦于代币化回购交易。据我评估，这是合乎逻辑的选择：回购市场是金融体系中规模最大、流动性最强的领域之一，结算效率至关重要。相关工作预计在一年内完成。根据英国财政部分析，到2035年，代币化市场每年可为经济带来高达330亿英镑的额外收入，并贡献140亿英镑的税收。

增长潜力：从0.01%到88万亿美元

英国仍是全球领先的批发资本市场中心，日均处理超过4万亿英镑的证券交易。然而，2025年代币化资产仅占投资资产的0.01%。但一年内其价值增长了300%——这一惊人数据表明市场兴趣呈爆发式增长。据预测，到2035年代币化真实世界资产（RWA）规模可能达到88万亿美元，远超当前加密货币和稳定币合计的3万亿美元。

报告作者警告拖延的风险。若缺乏明确的国家战略，标准和基础设施可能由海外主导，这将削弱英国作为开放全球金融中心的地位。关键点在于：在标准竞赛中，行动更快者胜出。

九大方向与DIGIT试点项目

为实现目标，工作组设立了九个专业方向。其中四个核心方向将覆盖交易全链条：一级发行、二级市场、担保品和结算基础设施。首个实践案例选定完整的回购交易——从启动到完成。研究人员认为，这将成为二级市场代币化扩展的基石，并带来最大的效率提升。

工作将由独立协调小组领导，其任务是确保系统间兼容性并开展跨境测试。政府和监管机构被期待采取具体行动，包括不迟于2027年第一季度优先发行DIGIT试点债券，以及英格兰银行准备接受这些债券作为担保品。

支付环节的重要性被特别强调。没有可靠的支付基础设施（包括代币化存款和稳定币），大规模代币化将无法实现。

我的预测：由机构巨头组成的工作组的成立，绝非普通倡议，而是向市场发出的明确信号。代币化正从实验阶段转向实际应用。首次回购交易的真实测试计划在2027年春季进行。投资者应密切关注这一进程：它可能彻底改变全球资本市场的结构。