三大领先矿企——CleanSpark、BitFuFu和Canaan——在6月份均录得比特币挖矿产量下降，尽管挖矿难度创下2026年以来新低。这一现象看似矛盾：网络难度降低本应减轻矿工负担，但此处因内部运营问题出现了反向效应。
CleanSpark挖出614枚BTC，低于5月的671枚。关键因素在于平均运营算力从46 EH/s降至43 EH/s。该公司资产负债表上仍持有13,924枚BTC。BitFuFu的降幅更为显著：仅挖出125枚BTC，而一个月前为177枚。原因是租用算力减少，导致总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s。Canaan挖出64枚BTC，较5月的90枚减少29%。该公司解释称，这是由于一处矿场的电网计划性维护所致，尽管其得克萨斯州合资企业已从5月的山火中恢复。Canaan的持仓增加49枚BTC，6月底以创纪录的1,915枚BTC和3,952枚ETH收官。
市场反应不一：CleanSpark股价上涨5%（至13美元），BitFuFu上涨7%（至1.42美元），而Canaan下跌1.5%（至0.2美元）。这表明投资者对各家公司的前景评估存在分歧。
CleanSpark押注AI基础设施
7月14日，CleanSpark签署了一份为期20年的数据中心园区租赁合同，该园区位于佐治亚州桑德斯维尔，容量为175兆瓦。交易价值66亿美元，并附有再续约10年的选择权，可能使总金额增至116亿美元。承租方是一家未具名的投资级科技公司。该设施计划于2027年第四季度投入运营。
CleanSpark首席执行官马特·舒尔茨称，这份协议标志着从比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转型。该公司还签署了一份针对其得克萨斯州全部资产的独家谈判协议，其中两处总面积718英亩的场地可提供高达885兆瓦的容量。预计该合同每年将带来约3.3亿美元的净运营收入，运营利润率接近100%。
这是CleanSpark自2025年秋季启动的战略延续，当时该公司宣布发展数据中心业务，并将能源场地改造为AI负载设施。值得一提的是，MARA Holdings也采取了类似举措，以6亿美元收购了得克萨斯州的一处场地。
我的分析：CleanSpark和BitFuFu的产量下降属于暂时的运营困难，但Canaan面临更系统性的问题。不过，CleanSpark通过转向AI基础设施展现了成熟度。这或将成为矿工的新标准：向数据中心多元化发展可降低对比特币波动的依赖，并开辟稳定的租赁收入来源。市场已对此类公司给予更高估值，其股价上涨便是证明。