六月对于头部上市矿企而言是充满挑战的一个月。CleanSpark、BitFuFu 和 Canaan 同时报告比特币挖矿产量下降，尽管网络难度显著降低并刷新了2026年以来的最低点。这表明，运营效率与算力管理等因素的影响，已超过网络参数的短期波动。
CleanSpark 的产量从5月的671枚BTC降至6月的614枚BTC，主要原因是平均运营算力从46 EH/s下降至43 EH/s。截至月底，公司资产负债表上持有13,924枚BTC。BitFuFu 的降幅更为显著：从177枚BTC降至125枚BTC。由于租赁算力缩减，总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s。不过，该公司仍在扩大自有矿机规模：6月部署了1200台S21 XP矿机，预计7月还将接入2000台设备。Canaan 挖出64枚BTC，而前一个月为90枚BTC，公司将下降归因于某矿场的电网计划性维护。然而，该公司在德克萨斯州的合资企业已从5月因森林火灾导致的故障中恢复。最终，Canaan 净增49枚BTC，以创纪录的1915枚BTC和3952枚ETH结束6月。
市场对财报反应不一。CleanSpark 股价上涨5%（至13美元），BitFuFu 上涨7%（至1.42美元），而 Canaan 下跌1.5%（至0.2美元）。这种走势反映出投资者对各家战略的认知差异：CleanSpark 和 BitFuFu 正积极多元化布局，而 Canaan 仍更易受运营故障影响。
CleanSpark 签署66亿美元合同
7月14日，CleanSpark 与一家未具名的投资级科技公司签订了位于佐治亚州桑德斯维尔的数据中心园区20年租约。合同价值估计为66亿美元。承租方将部署175兆瓦的基础设施，计划于2027年第四季度投入运营。协议包含两次各五年的续约选项，若全部行使，交易总额可能达到116亿美元。
CleanSpark 首席执行官马特·舒尔茨强调，该合同标志着公司从比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转型。同时，双方还签署了关于 CleanSpark 在德克萨斯州全部资产的独家谈判协议，涉及两个总面积718英亩、潜在容量高达885兆瓦的场地。公司预计，该合同在近乎100%的运营利润率下，每年将带来约3.3亿美元的净运营收入。
这一举措是 CleanSpark 自2025年秋季开始的战略的合理延续，当时公司已转向专注于人工智能基础设施。值得一提的是，矿企 MARA Holdings 也收购了德克萨斯州的一处场地，计划投资高达6亿美元用于人工智能和比特币挖矿项目。
我的评论：三大矿企产量下降并非偶然，而是行业结构性变革的信号。矿商正从单纯提升算力，转向能源资产管理并多元化布局人工智能基础设施。CleanSpark 的66亿美元合同表明，大型矿企的未来不在于比特币，而在于能源商业化。投资者应密切关注哪些玩家能够有效转型其商业模式。