六月对于三家领先的上市挖矿公司来说是艰难的一个月：CleanSpark、BitFuFu 和 Canaan 均报告比特币挖矿产量下降。这发生在网络难度急剧下降至两年来最低水平的背景下，本应减轻矿工的工作负担，却未能使其免于运营问题。
作为最大参与者之一的 CleanSpark 挖出了 614 BTC，而五月为 671 BTC。该公司将此归因于平均运营哈希率从 46 EH/s 降至 43 EH/s。尽管如此，公司的持仓依然可观，达到 13,924 BTC。BitFuFu 的降幅更为显著：从 177 BTC 降至 125 BTC，原因是租赁算力减少：公司总哈希率从 19.5 EH/s 降至 15 EH/s。不过，BitFuFu 正在积极扩充自有矿机，六月部署了 1200 台 S21 XP 矿机，并计划七月再接入 2000 台。Canaan 挖出了 64 BTC，而一个月前为 90 BTC，理由是一个矿场的电网需要技术维护。然而，其在德克萨斯州的合资企业已从五月的森林火灾中恢复，公司增持了 49 BTC，月底以创纪录的 1915 BTC 和 3952 ETH 收官。
市场反应不一：CleanSpark 股价上涨 5% 至 13 美元，BitFuFu 上涨 7% 至 1.42 美元，而 Canaan 股价下跌 1.5%，降至 0.2 美元。
CleanSpark 押注多元化
7 月 14 日，CleanSpark 与一家未具名的科技公司签署了一份为期 20 年的数据中心园区租赁协议，地点位于佐治亚州桑德斯维尔。合同价值估计为 66 亿美元，若考虑续约选项，最高可达 116 亿美元。租户将部署 175 兆瓦的基础设施，计划于 2027 年第四季度投入运营。
CleanSpark 首席执行官 Matt Schulze 称这份协议具有里程碑意义：公司正从单纯的比特币挖矿转向多元化数字基础设施模式，开始将其能源资产商业化。与此同时，双方还签署了一份关于 CleanSpark 在德克萨斯州全部资产的独家谈判协议，该资产包括两块总面积 718 英亩的地块，潜在容量高达 885 兆瓦。公司预计，该合同每年将带来约 3.3 亿美元的净运营收入，运营利润率接近 100%。
提醒一下，MARA Holdings 也在积极投资人工智能和比特币挖矿基础设施，以 6 亿美元收购了德克萨斯州的一个场地。
我的分析： CleanSpark、BitFuFu 和 Canaan 的产量下降并非偶然，而是行业结构性变化的反映。矿工正从哈希率竞赛转向能源资产管理，尤其是在人工智能热潮的背景下。CleanSpark 签署数十亿美元的合同，实际上正在成为数据中心运营商，而不仅仅是矿工。这是明智的一步，可以分散风险并开辟新的收入来源。然而，投资者应密切关注这些公司如何在传统挖矿和新方向之间取得平衡。