2026年6月对于上市矿企而言是充满矛盾的一个月：尽管比特币网络难度创下2026年新低，但三大巨头——CleanSpark、BitFuFu和Canaan——却报告了加密货币挖矿产量的下降。这表明矿企内部的结构性问题已超过有利的市场环境。
作为行业领导者之一，CleanSpark在6月挖出614枚BTC，而5月为671枚。该公司将8.5%的降幅归因于平均运营算力从46 EH/s降至43 EH/s。尽管如此，该矿企的资产负债表上仍持有可观储备——13,924枚BTC。BitFuFu的降幅更为显著：从177枚BTC降至125枚BTC。关键因素在于总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s，原因是租赁算力减少。不过，BitFuFu正在积极扩充自有矿机：6月部署了1200台S21 XP矿机，7月计划再接入2000台设备。Canaan则将产量从90枚BTC降至64枚BTC，归因于某矿场的电网计划性维护。然而，该公司在德克萨斯州的合资企业已从5月因森林火灾导致的故障中恢复。最终，Canaan净增49枚BTC，以创纪录的1915枚BTC和3952枚ETH收官6月。
股市反应不一。CleanSpark股价上涨至13美元（+5%），BitFuFu涨至1.42美元（+7%），而Canaan股价则下跌至0.2美元（-1.5%）。这种分化反映了投资者对这些公司战略的不同信任程度。
CleanSpark完成66亿美元战略转型
在产量下降的背景下，CleanSpark迈出了多元化的重要一步。7月14日，该公司与一家未具名的投资级科技公司签署了佐治亚州桑德斯维尔数据中心园区的20年租约。合同估值约66亿美元。租户将部署175兆瓦的基础设施，计划于2027年第四季度投入运营。协议包含两次各五年的续约选项，可能将交易总额推高至116亿美元。
CleanSpark首席执行官马特·舒尔茨强调，这份协议标志着公司从纯比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转变，使其能够开始商业化能源资产。同时，双方签署了关于CleanSpark在德克萨斯州全部资产的独家谈判协议，该资产包括两块总面积718英亩、潜在容量达885兆瓦的土地，专用于数据中心部署。该公司预计，该合同每年将带来约3.3亿美元的净运营收入，运营利润率接近100%。
回顾一下，CleanSpark早在2025年秋季就开始转向人工智能基础设施，而近期矿企MARA Holdings也以6亿美元收购了德克萨斯州一处用于AI和比特币挖矿的场地。
我的分析：CleanSpark、BitFuFu和Canaan的产量下降不仅是暂时的技术故障，更是行业结构性重组的信号。矿企正日益从纯挖矿模式转向混合模式，其中能源资产成为与AI行业签订高收益合同的基础。CleanSpark在此方面走在前列，其66亿美元的交易可能成为整个行业的先例。然而，投资者需密切关注这些公司能以多快速度用新的收入流弥补挖矿收入的下降。