2026年6月对上市矿企而言是艰难的一个月。CleanSpark、BitFuFu和Canaan同时录得比特币挖矿产量下降，尽管网络难度已降至2026年以来未见的水平。这表明，运营问题和业务模式重组带来的影响，比网络算力的有利行情更为显著。
传统上被视为最高效矿企之一的CleanSpark，产量从5月的671 BTC降至6月的614 BTC。关键因素在于平均运营算力从46 EH/s下滑至43 EH/s。不过，该公司资产负债表上仍持有13,924 BTC的雄厚储备。BitFuFu的降幅更为明显：产量从177 BTC跌至125 BTC，原因是租赁算力缩减，导致总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s。有趣的是，该公司仍在扩大自有矿场：6月部署了1200台S21 XP矿机，7月预计还将接入2000台设备。而Canaan仅挖出64 BTC，上月为90 BTC，公司将下降归因于某矿场的电网计划性维护。不过，其得克萨斯合资企业已从5月的火灾中恢复，资产负债表增加49 BTC，达到创纪录的1915 BTC和3952 ETH。
市场对这些报告反应不一。CleanSpark股价上涨5%至13美元，BitFuFu上涨7%至1.42美元，而Canaan下跌1.5%至0.2美元。这反映出投资者对公司战略的不同信任程度。
然而，主要新闻并非6月产量，而是CleanSpark的战略转向。7月14日，该公司与一家未具名的投资级科技公司签署了佐治亚州数据中心园区20年租约。合同价值估计为66亿美元，若计入续约选项，可能达到116亿美元。租户将部署175兆瓦的基础设施，计划于2027年第四季度投入运营。
CleanSpark首席执行官马特·舒尔茨明确表示，这份协议标志着公司从纯比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转型。同时，双方签署了关于CleanSpark在得克萨斯州全部资产的独家谈判协议，涉及两个潜在容量高达885兆瓦的场地。预计该合同每年将带来约3.3亿美元的净运营收入，运营利润率接近100%。需要指出的是，CleanSpark早在2025年秋季就已开始转向AI基础设施，如今我们看到了这一战略的首批实际成果。
我的分析：这三家公司当前产量下降是暂时现象，要么由技术问题引起，要么是业务的有意识重组。CleanSpark表明，矿企巨头的未来不在于简单提升算力，而在于通过AI领域的合同将能源资产货币化。这可能成为行业新常态，传统挖矿将只是多元化数字能源公司投资组合中的一个方向。