六月对上市矿企巨头而言并不轻松。CleanSpark、BitFuFu和Canaan均报告了比特币挖矿量的显著下降，而这一趋势发生在挖矿难度降至近年最低水平的背景下。这种动态表明行业正经历结构性变化，而非暂时性波动。
数据说明一切
CleanSpark挖出614枚BTC，而五月为671枚。公司将8.5%的降幅归因于平均运行算力从46 EH/s降至43 EH/s。BitFuFu的降幅更为剧烈——从177枚BTC降至125枚BTC（降幅近30%），原因是租赁算力缩减：总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s。Canaan挖出64枚BTC，而一个月前为90枚，公司将下滑归因于某矿场的电网计划性维护。
值得注意的是，尽管产量下降，Canaan在六月底仍持有创纪录的1915枚BTC和3952枚ETH。这表明其储备管理和风险对冲策略得当。
市场反应不一
股市反应呈现分化。CleanSpark股价上涨5%（至13美元），BitFuFu上涨7%（至1.42美元），而Canaan下跌1.5%至0.2美元。投资者显然更青睐那些展现战略灵活性和业务多元化能力的公司。
CleanSpark押注AI基础设施
本月最重磅的消息是CleanSpark与一家未具名的投资级科技公司签署了佐治亚州数据中心园区20年租约。合同价值约66亿美元，若计入续约选项，总额可达116亿美元。租户将部署175兆瓦基础设施，计划于2027年第四季度投运。
CleanSpark首席执行官马特·舒尔茨强调，这份协议标志着公司从纯比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转型，实现能源资产商业化。此外，双方还签署了关于CleanSpark在得克萨斯州全部资产的独家谈判协议，该州包含两个潜在容量达885兆瓦的矿场。预计该合同每年将带来约3.3亿美元净运营收入，运营利润率接近100%。
我的分析：当前形势清楚表明，挖矿行业的“轻松赚钱”时代正在终结。无法适应新现实的企业——无论是通过扩大自有矿机规模（如BitFuFu用自有设备提升算力），还是向AI基础设施多元化转型（如CleanSpark）——都将面临被边缘化的风险。市场显然更青睐那些将视野投向纯比特币挖矿之外的企业。