对于上市矿企而言，六月是一个充满挑战的月份。CleanSpark、BitFuFu 和 Canaan 同时报告了比特币挖矿产量的下降。这一现象在挖矿难度降至2026年以来最低水平的背景下尤为引人注目——按理说，这似乎是扩大生产的理想条件。然而现实更为复杂：技术问题、租赁算力缩减以及计划性维护等因素，压过了有利的市场环境。
CleanSpark 开采了614枚BTC，而五月为671枚。关键因素在于平均运行算力从46 EH/s降至43 EH/s。尽管产量下滑，该公司仍持有可观储备——账上存有13,924枚BTC。BitFuFu 的降幅更为显著：从177枚BTC降至125枚。原因是租赁算力减少，导致总算力从19.5 EH/s降至15 EH/s。不过该公司正积极投资自有矿场：六月部署了1200台S21 XP矿机，七月还将新增2000台设备。Canaan 仅开采了64枚BTC，而前一个月为90枚。产量下降与其中一个场地的电网维护有关，尽管其得克萨斯合资企业已从五月的森林火灾中恢复。Canaan 的储备增加了49枚BTC，总持有量达到创纪录的1915枚BTC和3952枚ETH。
股市反应不一：CleanSpark 股价上涨5%（至13美元），BitFuFu 上涨7%（至1.42美元），而 Canaan 下跌1.5%（至0.2美元）。投资者似乎更关注长期前景，而非当前产量。
CleanSpark 战略转型：从挖矿到数据中心
7月14日，CleanSpark 与一家未具名的投资级科技公司签署了为期20年的佐治亚州桑德斯维尔数据中心园区租赁协议。合同价值66亿美元。租户将部署175兆瓦的基础设施，计划于2027年第四季度投入运营。协议包含两次各五年的续约选项，可能将交易总额增至116亿美元。
CleanSpark 首席执行官马特·舒尔茨强调，这份协议标志着公司从纯粹的比特币挖矿向多元化数字基础设施模式的转变。与此同时，双方还签署了关于 CleanSpark 在得克萨斯州全部资产的独家谈判协议，涉及两个总面积为718英亩、潜在容量高达885兆瓦的场地。预计该合同每年将带来约3.3亿美元的净运营收入，运营利润率接近100%。
CleanSpark 早在2025年秋季就已开始转向人工智能基础设施领域。如今，该公司正押注于能源资产的商业化。值得一提的是，矿企 MARA Holdings 也以6亿美元收购了得克萨斯州的一处场地用于类似目的。
我的专业评论：六月的数据不仅仅是统计数据，更是行业结构性变化的信号。在难度下降的情况下，CleanSpark 和 BitFuFu 的产量下滑表明，矿企正将资源从“粗放式”挖矿转向利润率更高的方向，例如人工智能基础设施。这可能成为新趋势：从长远来看，比特币挖矿将越来越集中于能够通过高能耗技术项目实现收入多元化的大型参与者手中。