全球能源市场正进入关键阶段。周三交易时段，北海布伦特原油价格轻松突破每桶85美元关口，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）则升至80美元上方。两大关键指数已连续第三个交易日呈现强劲上行趋势。
推动此轮涨势的主要催化剂并非短期投机行为，而是根本性转变。美国与伊朗在霍尔木兹海峡附近的持续军事行动，对全球供应链构成切实威胁。然而，专业交易员指出，当前恐慌情绪并非源于价格波动，而是因能够弥补未来潜在供应中断的闲置产能已降至临界水平。
战略缓冲几乎耗尽
分析师正密切关注美国战略石油储备（SPR）状况。这个数月来持续缓冲供应中断的"安全垫"已基本消耗殆尽。冲突期间，华盛顿多次向市场投放储备原油以抑制价格飙升。若华盛顿与德黑兰继续升级对抗而非寻求妥协，油价或将急剧攀升。
高层已意识到风险。七国集团（G7）会议曾讨论在市场剧烈波动时释放高达4亿桶储备原油的方案。埃克森美孚高管也警告称，全球石油储备正在快速缩减。
特朗普升级言论，航运陷入瘫痪
美国总统唐纳德·特朗普加大施压，宣称下周可能加强对伊朗的打击力度。若德黑兰不重返谈判桌，发电站和桥梁可能成为潜在目标。伊朗方面则未排除对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费的可能性。
航运公司迅速对军事风险升级作出反应。据分析平台MarineTraffic数据，上周末仅有57艘船只通过该海峡，较前一周商业活动量下降50%。作为对比，2月军事行动进入活跃阶段前，日均通行量约为130艘大型船舶。
华尔街将油价预期上调至100美元
道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克认为，若石油短缺成为"真实且不断增长的风险"，油价升至100美元"完全可能"。不过美国能源部对此持异议，称在军方护航下，当日有850万桶石油通过海峡——与正常供应量持平。
油价上涨可能加剧通胀压力。此前分析师预计6月CPI报告将显示物价涨幅进一步放缓——这得益于燃料成本下降。如今走势将取决于特朗普的下一步行动及德黑兰对后续谈判的决策。
专家观点：市场低估了SPR这一"安全垫"消耗殆尽的速度。即便当前霍尔木兹海峡的供应量保持正常，储备枯竭与封锁威胁带来的心理效应已计入风险溢价。若冲突升级为全面海上封锁，油价突破100美元的时间将早于多数人预期。这将对目前尚未受此轮动荡波及的加密货币市场造成严重冲击。