这位知名经济学家兼黄金支持者再次抨击第一加密货币，预测其将遭遇灾难性暴跌。据他估算，比特币可能损失当前价值的70%，跌至20,000美元水平。他在分析中特别关注Strategy公司（原MicroStrategy）及其联合创始人迈克尔·塞勒的策略，并将其称为死胡同。

策略危机：抛售股票而非比特币

需要提醒的是，迈克尔·塞勒以Strategy品牌累计持有超过847,000枚BTC，使该公司成为最大的公开加密货币持有者。然而近期的财务操作引发严重质疑。过去几周我们看到：

  • 暂停购买：该公司已连续三周未购入比特币。
  • 获利了结：Strategy近期出售了3,588枚BTC，部分实现了累积利润。
  • 增发股票：该公司未出售数字资产，而是通过发行新股筹集了4.5亿美元。

经济学家合理指出这一决策的逻辑矛盾。增发后公司总储备增至30亿美元，但Strategy股票市值却远低于其资产负债表上加密货币投资组合的估值。他认为，塞勒选择"稀释"股东权益，而非利用其前景看好的比特币储备来融资。

批评的核心在于塞勒将自己逼入困境。任何大规模比特币抛售都将不可避免地冲击市场，所有参与者都明白这一点。市场已将此风险纳入定价，即使Strategy未实际抛售，也对资产构成压力。经济学家强调，塞勒如此惧怕出售加密货币，以至于愿意以巨大折价抛售自家股票。

技术分析与支撑区域

从技术角度看，分析师指出了关键价位。阻力位在65,000美元附近，近期支撑位约在58,000美元。若比特币跌破该水平，下一个目标将是50,000美元以下区域。但他认为，主要"安全垫"位于30,000-20,000美元区间——这是BTC多年未触及的价格水平。

值得注意的是，他部分修正了立场，承认15年前购买比特币将是合理决策。不过，他对过去五年的投资并不后悔。

作为分析师我的评论：彼得·希夫的预测是典型"看空"叙事，其根源在于最大机构持有者的根本性问题。若Strategy真的被迫抛售，流动性系统性紧缩的风险不可忽视。但在我看来，在当前宏观经济背景下，跌至20,000美元的假设不太可能，尤其是考虑到现货ETF带来的资金流入。我们更可能看到长期宽幅震荡，直到市场消化新的机构供需结构。