链上数据分析显示，在2024至2025年间购入比特币的持有者中，已实现亏损量显著下降。这种在以往市场周期中多次出现的动态，历史上往往预示着持续上涨趋势的开始。
当价格陷入横盘或下跌时，这一投资者群体通常会加大亏损平仓力度——这一过程被称为投降式抛售。这会给市场带来额外压力。然而，关键转折点出现在这股抛售潮枯竭之时：卖家“耗尽”，市场不再接收来自亏损离场者的新供应。历史表明，正是在这一节点，往往形成稳固的底部。
这一模式的典型例子出现在2024年7月至2025年7月期间，比特币在经历投降式抛售阶段后，从62,800美元上涨至107,000美元。目前我们看到了类似景象：7月初，30天已实现亏损总额超过7500万美元，此后该指标开始稳步下降。
需要强调的是：这是一个初步信号，并非趋势反转的保证。然而，当亏损量“降温”时，这往往是抛售结束的最早指标之一。
关键阻力位：69,000美元
比特币下一个值得关注的重要关口是69,000美元。这一水平同时汇聚了两大强劲阻力：短期持有者的综合成本价以及上一轮牛市的历史高点。
首次触及这一区域可能会引发市场强烈反应。历史上，最大的抛售压力恰恰来自那些“保本出局”的投资者——即买入价与当前市场价格持平的投资者。若能稳固站上69,000美元，将为比特币进一步上涨打开空间。否则，该资产可能仍将停留在当前区间。
截至撰写分析时，比特币交易价格接近64,200美元，24小时内下跌0.7%。值得注意的是，7月14日美国通胀数据公布后，比特币价格曾短暂升至65,000美元以上。
我的专业观点：已实现亏损下降是积极但非决定性的信号。市场需要以有效突破69,000美元且成交量转向买方来确认。在此之前，我们仍处于盘整阶段，任何积极动态都可能仅是局部反弹。