在2024-2025年间购入比特币的持有者所实现的亏损开始稳步下降。这是一个重要指标，在以往的市场周期中，它曾多次预示着上升趋势的启动。
当资产价格长期表现疲软时，正是这群投资者——那些在峰值或接近峰值时买入的人——通常会开始大规模止损。他们认输出局，给市场带来额外压力。从历史来看，稳定的底部正是在这种亏损抛售潮枯竭之后形成的：卖家“耗尽”，市场不再接收来自亏损离场参与者的新供应。
类似情况在2024年7月至2025年7月期间也曾出现。当时，在亏损浪潮消退后，比特币价格从62,800美元上涨至107,000美元。
今年7月初，30天累计实现亏损超过7500万美元。然而，此后该指标开始下降，这是一个早期但重要的信号。当这一指标冷却时，往往成为抛售结束的首批迹象之一。但需要强调的是：这只是初步信号，并非趋势反转的保证或已确认的底部。
Glassnode分析团队还指出了比特币的下一个关键阻力位——69,000美元。这一区域与短期持有者的平均成本价以及上一轮牛市的历史高点相关。首次触及这一水平可能会引发市场强烈反应，因为正是在这里，那些接近盈亏平衡点的持有者最倾向于卖出。
稳固突破69,000美元关口将为加密货币打开进一步上涨的空间。否则，比特币可能陷入当前区间震荡。截至撰写分析时，该资产交易价格约为64,200美元，过去24小时下跌0.7%。
我的评论：实现亏损的下降，正是熊市沙漏中停止流出的“沙粒”。然而，关键考验在于市场对69,000美元水平的反应。如果买家能够消化“回本离场”持有者的抛压，我们将看到的不仅是反弹，而是新一轮上升阶段的开启。目前市场仍处于吸筹阶段，耐心才是最重要的资产。