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稳定币的日益普及可能引发传统银行体系大规模零售存款外流。欧洲中央银行（ECB）执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内在意大利合作信贷银行联合会（Federcasse）年度会议上发表演讲时发出了这一警告。

奇波洛内指出，银行已感受到来自移动支付服务的压力，这些服务正在侵蚀它们的手续费收入和对客户支付数据的控制权。然而，他认为最严峻的挑战将是稳定币的扩张，这可能会直接削弱信贷机构的资源基础。“如果未来稳定币的使用增加，银行也将失去零售存款”，他强调道。

在此背景下，奇波洛内将数字欧元（CBDC）视为在数字经济中维护公共货币角色的战略工具。他表示，该项目不仅能让银行保持在支付生态系统的核心地位，还能为欧盟提供独立的支付基础设施。目前，欧盟三分之二的银行卡交易通过非欧洲实体控制的系统处理，且这一比例仍在上升。

欧洲央行的分析显示，在21个欧元区国家中，有13个缺乏国家银行卡方案，超过一半的国家没有自己的电子商务解决方案。据监管机构估算，引入持有量严格限制且零利率的数字欧元不会对银行流动性或金融稳定构成威胁。

值得一提的是，欧洲央行近期已选定36家银行和支付公司参与数字欧元试点项目。运营阶段将于2027年下半年启动，持续12个月。

我的分析：欧洲央行的警告完全合理。稳定币，尤其是由法定储备支持的稳定币，本质上直接与银行存款竞争。如果监管机构无法找到将其纳入体系的方法，或提供像CBDC这样更具吸引力的替代方案，我们可能会见证民众存储和使用货币方式的结构性转变。问题不在于这种情况是否会发生，而在于其速度有多快，以及谁能及时适应。