周五开盘时出现了一个标志性事件：苹果（AAPL）的市值短暂超越英伟达（NVDA），达到4.92万亿美元，而竞争对手为4.86万亿美元。尽管英伟达迅速夺回领先地位，但两家科技巨头之间的差距已缩小至年初以来的最低水平。
苹果股价上涨1.76%，创下历史新高，报收333.26美元。与此同时，英伟达股价下跌2.40%，降至207.40美元。这一走势反映了市场情绪的深刻转变：投资者正在积极锁定半导体行业的利润，转而流入苹果等更稳定的资产。
过去一周，AAPL股价上涨超过7%，而NVDA在过去一个月下跌了近4%。纳斯达克100指数的热力图证实了这一点：苹果是少数几家处于绿色区域的超大型公司之一，而整个芯片板块则面临压力。Alphabet下跌4.44%，博通下跌5.03%，AMD下跌5.33%。自7月初开始的AI公司股票抛售潮仍在加速。
这种截然不同的走势源于不同的增长驱动力。苹果依赖于iPhone 17的高需求以及服务部门的创纪录表现——该部门上一季度带来了309.8亿美元收入。在AI内存短缺的背景下，买家转向高端市场，从而推动股价创下新高。
相比之下，英伟达的基本面依然极为强劲。公司季度营收达816亿美元，同比增长85.2%。数据中心业务增长了199%，因为主要玩家继续加大人工智能基础设施投入。Blackwell 300平台正在加速发展，台积电也上调了预期，表明AI芯片订单流持续强劲。然而，尽管NVDA业务在加速，投资者仍在历史性上涨后锁定利润。
苹果7月30日财报可能决定一切
市场的下一个关键催化剂是苹果7月30日的财报。英伟达要到8月26日才公布业绩。因此，苹果将有一个月的时间来主导信息议程，而英伟达将继续受整体市场情绪影响。
分析师将重点关注服务部门的增长、中国市场的收入以及关于iPhone 18的初步信号。上一季度，苹果在该地区的营收为255.3亿美元，而Polymarket上今年发布iPhone 18的概率被评估为96%。
从估值角度看，英伟达的交易价格约为22倍预期年收益，PEG比率为0.6，季度营收目标为910亿美元。毛利率保持在75%左右——远高于苹果约49%的水平。而苹果的市盈率则接近32倍。这一溢价源于连续八个季度的每股收益增长、一项新的1000亿美元回购计划以及一项价值300亿美元的博通交易，这巩固了苹果在芯片领域的地位。
技术分析：苹果稳破315美元
在日线图上，苹果股价周四和周五均创下历史新高——最新峰值在334.68美元。自6月底以来，股价几乎无间断上涨。周四，苹果突破了315美元的重要阻力位，该水平曾在5月和7月中旬抑制涨势。现在，这一水平可能在潜在回调时成为支撑。
上涨始于6月26日从275-280美元区域的反弹。这一区间自2月以来一直是阻力位，成功测试后给了多头信心，推动新一轮上涨。日线RSI升至70以上，表明多头明显占优，尽管如此高的数值可能预示着局部回调。
我的评论：当前情况是资金从过热板块流向更安全资产的经典案例。苹果凭借多元化和稳定的服务业务占据优势，但不应低估英伟达。如果苹果7月30日的财报令人失望，NVDA凭借其基本面实力和低PEG比率，可能迅速夺回领先地位。投资者应密切关注苹果财报中服务和中国的数据——这将是未来一个月的决定性因素。