周五盘前交易时段，苹果公司市值一度超越英伟达，达到4.92万亿美元，而竞争对手为4.86万亿美元。然而，到主要交易时段开始时，英伟达以5.02万亿美元的市值重新夺回领先地位，苹果则为4.89万亿美元。尽管如此，两家巨头之间的差距已缩小至最低点——仅约1300亿美元。
苹果股价（AAPL）上涨1.76%，创下333.26美元的历史新高，而英伟达股价（NVDA）下跌2.40%，至207.40美元。这场对决是今年年初以来最激烈的。两家公司的走势截然相反：AAPL在过去一周上涨超过7%，而NVDA因投资者获利了结，在过去一个月下跌近4%。
从纳斯达克100指数的热力图来看，苹果是少数处于绿色区域的超大型公司之一。整个芯片板块承压：Alphabet下跌4.44%，博通下跌5.03%，AMD下跌5.33%。这加剧了自7月初开始的AI公司股票抛售潮。
不同的增长驱动力
两家公司押注于不同的增长驱动力。苹果依赖iPhone 17的高需求以及服务部门的创纪录表现——该部门上季度贡献了309.8亿美元。股价已在7月初创下历史新高，由于AI内存短缺，买家转向了高端市场。
英伟达的增长速度持续加快。公司季度营收达到816亿美元，同比增长85.2%。数据中心业务增长199%，因为主要玩家正在扩大人工智能基础设施。基本面指标中没有需求放缓的迹象。Blackwell 300平台继续加速发展，台积电上调了预测，表明AI芯片订单流强劲。尽管NVDA业务在加速，投资者仍在历史性上涨后获利了结。
苹果7月30日财报可能决定谁将成为全球最贵公司
市场下一个催化剂将由苹果设定。公司将于7月30日发布财报，而英伟达要到8月26日才公布业绩。在此之前，苹果将有一个月的时间来塑造信息议程，而英伟达将继续受市场整体情绪影响。
分析师将关注服务增长、中国区收入以及iPhone 18的初步信号。上季度该地区营收为255.3亿美元，而Polymarket上今年宣布iPhone 18的概率估计为96%。
公司估值决定了投资者的选择。英伟达的交易价格约为22倍年度预期盈利，PEG比率为0.6，季度营收目标为910亿美元。毛利率保持在75%左右——远高于苹果约49%的水平。
苹果的市盈率接近32倍。这一溢价源于连续八个季度的每股盈利增长、新的1000亿美元回购计划以及与博通达成的300亿美元交易，这巩固了公司在芯片领域的地位。
苹果在315美元上方展现稳健增长
在日线图上，苹果股价在周四和周五创下历史新高——最新峰值位于334.68美元。自6月底以来，价格几乎不间断地上涨。周四，苹果突破了315美元的重要阻力位。这一水平在5月和7月中旬曾抑制上涨，现在可能成为潜在回调时的支撑位。
上涨始于6月26日从275-280美元区域的反弹。该区间自2月以来一直是阻力位，成功测试后给了多头信心，推动新一轮上涨。
这一走势得到动能支持。日线RSI升至70以上，表明多头明显占优，尽管如此高的数值可能预示着局部回调的可能性。
苹果能否保持领先地位，将在7月30日财报公布后见分晓。“服务”和“中国”板块的强劲业绩可能巩固其成功。但如果出现薄弱环节，英伟达将有机会在8月财报前再次反超。
我的分析：苹果与英伟达之间差距的缩小并非偶然，而是市场情绪转变的反映。投资者正从过热的AI板块流向更稳定的资产，如苹果，后者受益于强劲的消费需求和业务多元化。然而，从基本面看，英伟达仍是增长领导者——其盈利能力和营收增速远高于苹果。苹果的短暂领先更像是调整而非趋势转变，但7月30日的财报可能成为决定短期方向的关键时刻。