<p>比特币Coinbase溢价指数创历史新低：连续60天处于负值</p>

比特币市场正发出一个前所未有的警示信号。Coinbase溢价指数（反映美国Coinbase交易所与其他平台比特币价差的指标）已连续60天处于负值区域，创下历史最长纪录。

该指数上次录得正值是在5月19日。截至7月18日，该指标为-0.05%。此前负值阶段的最长纪录出现在1月16日至2月24日，持续40天。当前数值已将其刷新1.5倍。

信号背后的含义

Coinbase溢价指数是衡量美国散户投资者情绪的重要指标。数值越低，表明美国交易者对资产的兴趣越弱。该指数长期处于负值，意味着即便在现货比特币ETF资金持续流入等利好消息背景下，Coinbase平台的本地需求依然低迷。

截至撰写分析时，比特币交易价约64,100美元，24小时内上涨1.5%。这一加密货币已部分收复上周五因股市（包括半导体板块）暴跌引发的跌幅，但反弹态势仍显脆弱。

ETF背景与市场动态

7月13日至17日，现货比特币ETF净流入7,550万美元，连续第二周录得正流入。这表明机构投资者仍在持续增持，但美国散户群体尚未急于重返市场。

我的观点：机构兴趣与散户需求疲软的分化，是重大行情前盘整的典型特征。但在Coinbase溢价指数重返正值区间之前，市场仍易受局部回调冲击。投资者需在未来数周密切关注这一指标。