包括瑞银和德意志银行在内的全球主要金融机构，已大幅上调对欧洲斯托克600指数的预测。分析师预计，到2026年底，该指数将上涨8%，达到690点。 这一举措反映出，在地缘政治紧张局势缓解的背景下，市场对企业盈利韧性的信心日益增强。
欧洲股市在经历了动荡的上半年后，展现出令人瞩目的复苏势头。7月3日，斯托克600指数创下历史新高，达到652点。尽管随后出现一定回调至639点，但年初至今的总回报率仍超过7%。关键催化剂是中东停火协议的达成，这降低了地缘政治风险，并重新开启了上升趋势。
新预测细节
瑞银策略师杰里·福勒和苏坦娅·切达将斯托克600指数的目标位从630点上调至690点。这是各大银行中最高的估值，超过了摩根大通的预测（680点）。此外，瑞银预计涨势将持续至2027年，并将目标设定为760点，这意味着未来一年半内将上涨19%。德意志银行和美国银行也加入了“看涨”共识，上调了各自的预测。
分析师指出，增长动力不仅来自宏观经济稳定，还来自与人工智能相关的科技板块的强劲表现、银行板块指标的稳定上调，以及防御性行业压力的减弱。
共识与风险
7月对18位策略师进行的调查显示，对2026年底指数的平均预测为647点——仅比当前水平高出1%。然而，“看跌”预测的数量正在减少。18位受访者中只有5位预计指数将下跌，仅有两位预测跌幅超过5%。最悲观的是TFS分析师（目标585点）和法国兴业银行（600点）。
“我们认为，主要风险不在于盈利增长缺失，而在于复苏力度弱于价格已反映的预期，”法国兴业银行策略师罗兰·卡洛扬警告道。他强调，高预期没有留下失望的空间，任何偏离都可能对市场动态产生负面影响。
第二季度财报季将成为“看涨”情景的下一个关键考验。目前，超过45%的公司盈利超出预期，这支撑了乐观情绪。然而，27%的公司业绩低于预期，这提醒人们当前涨势的脆弱性。
我的分析：共识无疑偏向“看涨”，但预测范围从585点到690点，表明存在高度不确定性。市场已将大量积极预期计入价格，未来进一步上涨不仅需要良好的企业业绩，更需要卓越的表现。任何经济放缓的迹象或地缘政治风险的回归，都可能引发急剧回调。