比特币的Coinbase Premium指数创下最长连续负值纪录——连续60天为负。这是观测史上绝对的最差纪录，标志着美国散户投资者的兴趣降至冰点。Coinglass平台数据显示，该指数上一次高于零线是在5月19日，截至7月18日，其值为-0.05%。

此前最长负值周期出现在1月16日至2月24日，持续了40天。因此，当前这一轮负值已比此前纪录高出50%，表明交易所层面的需求出现结构性疲软。

Coinbase Premium历来是美国散户交易者情绪的晴雨表。负值区域越深，资产对这一类参与者而言就越缺乏吸引力。考虑到该指数已连续两个月低于零，可以说散户群体正处于长期冷淡甚至失望的阶段。

截至撰写分析时，比特币交易价格约为64,100美元，过去24小时上涨1.5%。这一领先加密货币部分收复了上周五因股市（尤其是半导体板块）暴跌引发的跌幅。然而，当前的价格走势尚未得到Coinbase溢价回升的确认。

值得注意的是，机构兴趣反而表现出韧性：7月13日至17日，现货比特币ETF净流入达7550万美元，这是连续第二周实现正流入。这形成了散户与机构投资者行为之间的有趣对比。

我的分析

通过Coinbase Premium衡量的美国散户需求，在创纪录的时长内异常疲弱。这可能是进一步盘整甚至回调的前兆，前提是机构资金流无法弥补这一失衡。但从历史来看，此类时期往往预示着剧烈波动——问题仅在于触发方向。