华尔街和欧洲的大型银行继续加大对欧洲股市的看涨情绪。包括瑞银和德意志银行在内的主要金融集团分析师大幅上调了对欧洲斯托克600指数的目标预期，预计到今年年底该指数将上涨高达8%。
具体而言，瑞银将其对斯托克600指数的年度目标从630点上调至690点。这一决定基于对企业盈利增长的信心，该行策略师认为，尽管地缘政治紧张局势持续，但盈利增长仍将持续。瑞银对2026年的预测（690点）甚至高于此前被认为最为乐观的摩根大通（680点）。美国银行、Kepler Cheuvreux等其他巨头也纷纷加入上调预测的行列。
增长因素与当前动态
欧洲股市已完全收复上半年的失地，并刷新历史高点。7月3日，该指数创下约652点的纪录。当前回调至639点并未令分析师感到困扰——年初至今的总回报率已超过7%。中东停火协议带来的地缘政治风险降低，重新点燃了上升趋势。瑞银还发布了长期预测：到2027年，该指数可能达到760点，这意味着未来一年半内将上涨19%。
分析师指出，人工智能行业、银行业指标的稳定上调以及防御性行业压力的减轻，是推动增长的主要因素。这为“看涨”情景创造了极为有利的环境。
空头未放弃，但数量减少
然而，18位受访策略师的共识预测更为谨慎：平均而言，他们预计到年底该指数仅升至647点——较当前水平涨幅不足1%。尽管如此，“看跌”预测的数量正在减少。18位受访者中仅有5位预计下跌，只有两位预测跌幅超过5%。
最悲观的预测来自TFS（下跌9%，至585点）和法国兴业银行。后者的策略师罗兰·卡洛扬警告称：高预期没有留下失望的空间。任何与价格中已反映的盈利预测的偏差都可能对市场动态产生负面影响。“主要风险不在于盈利增长缺失，而在于复苏弱于预期，”他解释道。
我的专家观点：市场正处于对宏观经济稳定和强劲企业财报的狂热阶段。然而，正如实践所示，正是在共识达到顶峰的时刻，往往会出现意外的回调。我建议投资者保持谨慎，不要追逐“最后一点”涨幅，尤其是考虑到已有45%的公司业绩超出预期——这意味着“好消息”在很大程度上已被价格消化。