苹果与英伟达：万亿王座之争及未来走向
在周五的交易中，苹果公司一度超越英伟达，成为全球市值最高的公司。AAPL的市值峰值达到4.92万亿美元，而NVDA为4.86万亿美元。尽管英伟达很快重新夺回领先地位，但两大巨头之间的差距已缩小至数月来的最低水平，这标志着市场情绪正在发生变化。
苹果股价飙升1.76%，创下333.26美元的历史新高，而英伟达股价则下跌2.40%，至207.40美元。这场榜首之争已成为年初以来最激烈的局面，如今关键问题在于，这家科技巨头能否稳固其领先地位。
超级大盘股的分化
这两大巨头的走势截然不同。过去一周，AAPL上涨超过7%，而NVDA在投资者于历史性上涨后获利了结的影响下，一个月内下跌近4%。纳斯达克100指数的热力图清晰地展示了这一对比：苹果是少数几家处于绿色区域的超级大盘股之一，而整个芯片板块则面临压力。Alphabet下跌4.44%，博通下跌5.03%，AMD下跌5.33%，这加剧了自7月初开始的AI股票抛售潮。
苹果则押注于其他增长动力：iPhone 17的高需求以及服务部门的创纪录表现——该部门上一季度贡献了309.8亿美元收入。在AI内存短缺导致买家转向高端产品之际，苹果股价已于7月初创下历史新高。而英伟达的增长步伐仍在加快：季度营收达到816亿美元，同比增长85.2%。数据中心业务增长199%，因为各大巨头正加大人工智能基础设施投入。
与此同时，基本面并未显示出任何需求放缓的迹象。Blackwell 300平台持续发力，台积电也上调了预期，表明AI芯片订单流强劲。尽管NVDA业务正在加速，但投资者仍在历史性上涨后获利了结。
苹果7月30日财报或决定王座归属
市场的下一个催化剂将来自苹果。该公司将于7月30日发布财报，而英伟达要到8月26日才公布业绩。在此之前，苹果将有一个月的时间来主导市场信息，而英伟达则将受到整体市场情绪的影响。分析师将重点关注服务业务增长、中国区收入以及iPhone 18的初步信号。上一季度，苹果在中国区的营收为255.3亿美元，而在Polymarket上，今年发布iPhone 18的概率被评估为96%。
两家公司的估值决定了投资者的选择。英伟达的市盈率约为22倍，PEG比率为0.6，季度营收目标为910亿美元。毛利率仍保持在75%左右，远高于苹果约49%的水平。苹果的市盈率则接近32倍。这一溢价源于连续八个季度的每股收益增长、新的1000亿美元股票回购计划，以及与博通达成的300亿美元交易——该交易巩固了苹果在芯片领域的地位。
紧随苹果和英伟达之后的领先者名单也在快速变化：美光科技6月份的市值增长便印证了这一点。与此同时，排名第三的Alphabet与领先者之间的差距已超过1.5万亿美元。
技术面分析：AAPL突破315美元
在日线图上，苹果股价于周四和周五创下历史新高——最新峰值定格在334.68美元。自6月底以来，股价几乎未出现停顿地上涨。周四，苹果突破了315美元的关键阻力位。该水平曾在5月和7月中旬抑制涨势，如今可能成为回调时的支撑位。这一上涨趋势始于6月26日从275-280美元区域的反弹。该区间自2月以来一直构成阻力，而成功测试该区域给了多头信心，推动新一轮上涨。
上涨势头得到动能支撑。日线RSI已升至70以上，表明多头占据明显优势，尽管如此高的数值可能预示着局部回调的可能性。
苹果能否保持领先地位，将在7月30日财报公布后见分晓。如果“服务”和“中国”板块业绩强劲，可能巩固其成功。但如果出现薄弱环节，英伟达将有机会在8月财报公布前重新夺回领先地位。
我的分析：这场万亿美元王座之争不仅仅是数字的较量，更反映了市场优先级的转变。投资者已厌倦了AI股票的无限上涨，转而寻求在稳定的服务巨头中避险。然而，从基本面来看，英伟达在当前增长速度下似乎被低估，8月份的财报可能成为新一轮上涨的催化剂。