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Coinbase Premium指数反映了比特币在美国Coinbase Pro交易所与其他平台之间的价格差异，目前该指数呈现出创纪录的长期负向走势。根据Coinglass的数据，该指标已连续60天处于负值区域——这是观测史上绝对的最差纪录。

该指数上一次录得正值是在5月19日。截至7月18日，其值为-0.05%。此前连续下跌的最长纪录出现在今年年初——从1月16日到2月24日，持续了40天。

这一指标传统上用于评估美国散户投资者的情绪：溢价越低，对资产的兴趣越弱。当前形势表明美国交易员的需求显著降温，这可能与流动性转向山寨币，或宏观经济不确定性背景下整体风险偏好下降有关。

截至发稿时，比特币交易价格约为64,100美元，24小时内上涨1.5%。这一主要加密货币已部分收复上周五股市（包括半导体板块）暴跌引发的跌幅。然而，在Coinbase溢价创下历史新低的背景下，复苏势头仍显疲弱。

值得注意的是，7月13日至17日期间，现货比特币ETF净流入7550万美元，这是连续第二周实现正流入。这表明机构兴趣依然存在，但尚未转化为Coinbase上散户活动的增长。

我的评论：溢价如此长时间处于负值——这是一个罕见的信号，历史上往往预示着要么出现深度回调，要么在催化剂出现时迎来急剧反转。机构资金流入ETF提供了基本面支撑，但若散户需求未能回归，比特币可能面临横盘整理的风险。请关注60,000美元关口——若跌破该水平，可能进一步加剧局势恶化。