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比特币市场正面临一种独特现象：反映美国平台Coinbase与其他交易所之间第一种加密货币价差的Coinbase Premium指数，已连续60天处于负值区域，创下历史最长负面溢价纪录。这标志着投资者情绪发生了深刻变化。

上一次正值记录出现在5月19日。截至7月18日，该指标为-0.05%。此前的最低纪录出现在2024年初，当时该指数连续40天处于负值——从1月16日到2月24日。当前这一轮持续时间已比之前长50%，凸显了当前下跌的系统性特征。

Coinbase Premium传统上被视为美国散户投资者活跃度的指标。该值越低，表明这一关键市场参与者群体对资产的兴趣越弱。该指数持续处于负值区域表明，美国交易员不仅不急于购买比特币，反而在积极抛售，对价格构成压力。

截至撰写分析时，比特币交易价格为64,100美元，日涨幅仅为1.5%。该资产在周五因股市（尤其是半导体板块）暴跌引发的崩盘后，已部分反弹。然而，在需求疲软的背景下，这一复苏显得底气不足。

值得注意的是，从7月13日至17日，现货比特币ETF净流入7550万美元，这些产品连续第二周录得正增长。这一来自机构投资者的积极信号，目前尚无法扭转散户投资者的负面趋势。

专家评论：当前形势凸显了市场机构与散户板块之间日益扩大的鸿沟。当大型玩家通过ETF增持头寸时，美国散户交易员却表现出冷淡态度。如果这种态势持续，比特币可能陷入横盘区间，直到出现能够重新激发大众投资者兴趣的新催化剂。