全球主要金融机构正在上调对欧洲股指的目标预期。分析师预计，尽管地缘政治风险持续存在，但旧大陆股市的上涨趋势仍将持续。
在经历了动荡的上半年后，欧洲股市不仅完全收复了之前的失地，还刷新了历史高点。7月3日，欧洲斯托克600指数创下约652点的新纪录。目前该指数已回调至639点，但年初至今的总回报率仍超过7%。随着伊朗紧张局势因停火协议而缓解，上涨趋势得以恢复。
瑞银策略师将欧洲斯托克600指数的目标位从630点上调至690点，预计到今年年底将上涨8%。该行预计涨势将持续到2027年，届时预测值为760点——这意味着未来一年半内将上涨19%。瑞银对2026年的预测高于此前给出最高估值的摩根大通（680点）。美国银行、德意志银行和Kepler Cheuvreux也上调了各自的预测。
分析师注意到，与人工智能相关的板块表现更为强劲，银行股的业绩预期保持稳定，而防御性行业的压力有所减轻。
策略师对未来走势的看法存在分歧
在7月份的一项调查中，18位策略师平均预计到2026年底该指数将升至647点。这比当前水平高出不到1%，但"看跌"预测的数量正在减少。18位受访者中只有5位认为该指数将在年底前下跌，仅两位预测跌幅超过5%。
TFS给出了最谨慎的评估，预计下跌9%至585点。紧随其后的是法国兴业银行：策略师罗兰·卡洛扬预测将回调约6%至600点。他表示，高预期没有留下失望的空间——任何偏离预期的因素都可能对市场走势产生负面影响。
"我们认为，主要风险不在于盈利增长缺失，而在于复苏力度弱于价格已反映的预期，"卡洛扬解释道。
下一个考验是第二季度财报。已有超过45%的公司业绩超出预期，27%的公司表现不及预期。
作为分析师我的评论：市场显然在押注经济"软着陆"和企业盈利持续增长的场景。但我注意到，年底共识预测（647点）与当前水平极为接近，这表明不确定性程度较高。主要风险不在于增长缺失，而在于增长已被价格充分反映。投资者应密切关注第二季度财报：它们将成为后续走势的关键催化剂。