链上指标显示，比特币当前的熊市周期正进入最后阶段。CryptoQuant分析师Darkfost对网络数据的分析表明，一个历史上预示趋势反转的关键信号已被触发——即短期持有者与长期持有者的成本基础出现交叉。
链上指标揭示了什么？
该信号的核心在于：短期投资者（持有代币不足6个月）的平均买入价已跌破长期投资者（持有超过半年）的平均成本。为确保分析准确性，长期持有者成本基础的计算排除了超过7年未移动的代币，从而更精准地评估经济活跃的供应部分。这两条线在三天内得到确认的交叉，是市场周期转换的有力指标。
需要明确的是：这一信号并不意味着底部已经形成或上涨即将在明天开始。它仅表明市场已进入熊市趋势的尾声阶段。根据我的专业判断，这一时期正是启动定投策略（DCA）的最佳时机。当前的市场动态并非恐慌时刻，而是冷静计算、逐步建仓的良机。
市场周期性与投资者行为
分析师指出，机构投资者的入场几乎未改变市场参与者的行为模式。周而复始，我们看到相同的景象：短期持有者在下跌中买入，逐步降低其平均入场成本，直至跌破长期投资者的水平。这证实了尽管市值增长且新玩家涌现，市场心理依然如故。
数据清晰地印证了这一点。短期持有者的成本基础已从112,500美元降至69,000美元。这一巨大跌幅反映了当前调整的规模以及近期买家投降的程度。一旦这一过程完成，市场将为新一轮牛市做好准备。
专家评论：比特币市场遵循严格的周期规律，当前信号并非偶然，而是9个月调整的必然结果。对于着眼长期的投资者而言，这一阶段不应被视为威胁，而应视为以优惠价格入场的机遇。历史表明，正是最大恐惧与熊市尾声的时期，往往预示着最令人瞩目的反弹行情。