加密货币市场正进入"中性或略微看涨"的动态阶段。我对链上数据的分析显示，杠杆压力已显著降低，短期卖方压力也在减弱。对于关注趋势转变的人来说，这是一个关键信号。
流入中心化交易所的资金流显示出温和但尚不充分的比特币积累。过去一周净流入约2196枚BTC，而14天期间净流出仍维持在约8197枚BTC的水平。这种混合局面表明市场处于流动性调整的波动阶段，而非形成明确趋势。
多头头寸仍保持微弱优势，但此前阶段特有的过度乐观和过高杠杆已明显减弱。衍生品未平仓合约逐步增长，证实资金正在回流，但缺乏此前的激进态势。
基于当前数据，我评估比特币出现积极情景的概率约为55%。要确认这一情景，需密切关注融资利率和交易所资金流——这些指标将成为决定性因素。
吸收卖盘压力与历史类比
我在Bitcoin Vector的同事指出，市场正在逐步吸收典型的熊市激进抛售。然而持有者仍录得更多亏损而非盈利。这是早期稳定阶段的经典特征，而非确认复苏的信号。
尤其值得关注的是化名交易员gum的分析，他将当前走势与上一周期进行类比。2022年，周线看涨背离持续了161天才开启持续上涨。2026年类似阶段已持续147天。如果历史重演，调整应以新的局部低点结束，该低点将成为周期底部。据估计，这一水平可能在45,000至65,000美元区间。
另一个积极信号来自现货比特币ETF的动态：7月13日至17日净流入7550万美元，实现连续第二周正流入。这表明机构兴趣正在回归。
专家评论：市场正经历关键的分岔点。杠杆降低和卖盘吸收是积极信号，但缺乏坚定的积累以及持有者持续亏损表明当前平衡的脆弱性。我预计未来几周我们将看到两种情况：要么突破关键阻力位确认看涨反转，要么测试45,000-65,000美元区间下沿，这可能成为最终的周期底部。