比特币市场在高波动期后显示出稳定迹象。我的分析表明，当前市场环境以杠杆率下降和短期卖方压力减弱为特征，形成了“中性或轻微看涨”的趋势。这得到了我仔细研究的链上指标数据的证实。
资金流入动态与流动性
流入中心化交易所的资金流表明资产积累温和但尚不充分。过去一周净流入约2196 BTC，而14天周期内净流出仍维持在约8197 BTC的水平。这种混合局面表明市场处于流动性调整的波动阶段，而非形成明确趋势。多头仓位仍略占优势，但过度乐观情绪和过高杠杆率已有所减弱。衍生品未平仓合约逐步增长，表明机构兴趣正在回归。
看涨情景概率
基于现有数据，我评估比特币市场出现积极走势的概率约为55%。为确认这一趋势，需密切关注融资利率和交易所资金流。如果买方继续增加活跃度，我们可能看到持续的上行动能。
与以往周期的比较
我在Bitcoin Vector的同事指出，熊市阶段特有的激进抛售正逐步被市场消化。然而，持有者仍录得更多亏损而非盈利，这是稳定初期的迹象，而非确认的复苏。有趣的是，化名交易员gum将当前结构与上一周期进行了比较。他指出，2022年周线看涨背离持续了161天才开启持续上涨，而2026年类似周期已持续147天。根据他的观点，调整应以新的局部低点结束，这将成为周期底部，可能位于45,000至65,000美元区间。
ETF资金流入
另一个积极信号来自现货比特币ETF的动态：7月13日至17日期间净流入7550万美元，实现连续第二周正流入。这表明机构投资者的兴趣正在恢复。
我的专家观点：市场正处于关键节点。杠杆降温与卖方压力减弱为反转创造了条件，但缺乏明确趋势仍需谨慎。我建议投资者重点关注交易所资金流和融资利率水平——这些指标将成为确认看涨情景的关键信号。当前阶段类似于重大行情前的蓄力，但其方向尚未确定。