加密货币市场正在形成一幅有趣的图景：在高波动性和激进抛售期之后，我们观察到杠杆率逐渐降温，卖方压力减弱。当前动态表明，市场正进入“中性或略微看涨”的盘整阶段，链上分析数据也证实了这一点。
关键指标——流向中心化交易所的资金——显示出混合信号。过去一周，净流入约为2196枚BTC，表明温和积累。然而，从两周周期来看，流出量仍保持在约8197枚BTC的水平。这种模式是流动性调整阶段的典型特征，市场正在寻找新的平衡，而非形成明确趋势。
值得注意的是，多头头寸仍保持微弱优势，但峰值阶段常见的过度乐观和过高杠杆已有所减弱。与此同时，衍生品未平仓合约逐步增加，表明谨慎买家正在回归，但不再像以往那样激进。
概率与情景
基于当前数据，比特币走势积极的可能性约为55%。要确认这一情景，需关注两个关键因素：资金费率以及交易所资金流的稳定性。如果这些指标继续表现稳定，我们可能会看到底部形成。
Bitcoin Vector分析师指出，市场正在逐步消化熊市阶段主导的激进抛售。然而，持有者仍录得更多亏损而非盈利。这是早期稳定阶段的典型特征，而非确认复苏。
化名为gum的交易员发现了一个有趣的相似性：2022年的周线看涨背离持续了161天才开始持续上涨，而在当前2026年周期中，类似时期已持续147天。据他评估，调整应以新的局部低点结束，该低点将成为周期底部。这一水平可能在45,000美元至65,000美元区间内。
另一个积极信号来自现货比特币ETF的动态：7月13日至17日期间，净流入达7550万美元，这是连续第二周实现正流入。这证实了机构投资者在当前水平上的兴趣。
我的评论：杠杆降温与激进抛售减少是健康调整的初步迹象。但我不会急于对趋势反转下结论。市场仍处于不确定阶段，要确认看涨情景，需要积累量持续增长以及长期持有者信心回归。45,000美元至65,000美元区间看起来是底部形成的现实区域，但若缺乏宏观经济催化剂，我们可能在该区域停留的时间比预期更长。