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周一贵金属市场呈现强劲复苏态势：黄金突破每盎司4000美元的心理关口。周末报价略低于该水平，但新一轮地缘政治紧张局势以及布伦特原油价格飙升至每桶90美元以上，重新点燃了"看涨"情绪。然而上周该贵金属下跌2.5%，甚至一度跌破4000美元——这是自2025年11月以来首次，该水平于6月底首次触及。

石油因素与通胀风险

中东冲突升级再度推高通胀预期。美国近日对伊朗发动的第九次打击、美军在约旦的伤亡以及德黑兰方面的新一轮袭击——这些因素共同推升油价。原材料价格上涨传统上会加剧通胀持续性的担忧，尽管6月数据显示价格压力有所缓解。

在此背景下，美联储官员愈发频繁地发声支持7月可能加息。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克加入日益壮大的"鹰派"阵营，表示监管机构不打算容忍长期高通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在国会暗示，偏离抗通胀路线是不可接受的。这为不产生收益的黄金制造了强劲逆风。

金属承压：看跌信号

贵金属市场回调势头加剧。白银价格也大幅下跌，而黄金在军事冲突中的避险功能并非总能奏效。CFTC数据显示，截至7月14日当周，COMEX投机者将黄金净多头头寸增至119147手。这表明市场仍押注上行，但该情景能否实现存疑。

军事行动引发的油价上涨反而对黄金形成打击：它推动美联储收紧政策。高利率与地缘政治溢价相结合，可能部分抵消贵金属作为避险资产的需求。守住4000美元关口的可能性现在直接取决于监管层的表态和油价走势。市场正屏息等待新的信号。

Cryptalist分析评论：当前形势类似于"多头陷阱"。一方面地缘政治推升金价，另一方面石油冲击迫使美联储采取更严厉行动。只要布伦特原油维持在90美元上方，货币政策对贵金属的压力只会加剧。跌破4000美元可能打开测试3850-3900美元区间的通道。