越南政府正式批准对在未经财政部许可的平台之外进行加密资产交易的行为实施罚款制裁。个人罚款金额为1500万至2500万越南盾（约合570至950美元），法人实体罚款金额为3000万至5000万越南盾（约合1140至1900美元）。这是该国数字资产市场结构化进程中的重要一步。
新规关键要点
该法令将于9月1日生效，明确了在加密资产发行、交易及相关服务中违规行为的行政责任。然而，根据试点计划条款，对境内投资者在未获许可平台进行交易的罚款，将在首张许可证颁发六个月后开始实施。这为市场参与者适应新规提供了缓冲期。
规定适用于越南公民、外国公民以及在当地市场运营的组织。对最严重违规行为的最高罚款，组织可达2亿越南盾（约合7700美元），个人为1亿越南盾（约合3800美元）。值得注意的是，越南投资者被禁止购买根据试点计划规定仅限外国人持有的加密资产。违反此规定的组织将被处以7000万至1亿越南盾（约合2660至3800美元）罚款，个人则为3500万至5000万越南盾（约合1330至1900美元）。
在越南发行的加密资产交易必须通过持牌运营商在外国参与者之间进行。未经财政部许可提供服务或为未获许可平台做广告的组织，可能被处以1.8亿至2亿越南盾罚款。此外，当局有权没收设备、暂停业务、暂时吊销许可证并强制删除交易系统。另一类罚款（1.5亿至2亿越南盾）涉及加密资产发行违规，包括未遵守发行条件及未提供必要信息。特别关注反洗钱和反恐融资领域，相关罚款同样高达2亿越南盾，并禁止使用匿名账户。
试点计划与启动准备
试点计划于2025年9月9日启动，为期五年。计划结束后，现行规定将继续有效，直至新法规出台。许可证申请受理于2026年1月20日开始，当时约有十家银行和经纪公司表示有意进入受监管市场。截至5月12日，财政部副部长阮德智表示，该部门已与公安部及越南国家银行协调，确定了五家参与启动交易平台的公司。预计首批正式运营将于2026年第三季度开始。运营商最低实缴资本设定为10万亿越南盾（约合3.8亿美元），凸显了当局的严肃态度。
根据Chainalysis 2025年数据，越南加密货币普及率位居全球第四，仅次于印度、美国和巴基斯坦。这使得监管尤为迫切。回顾一下，2025年6月，越南国会通过了《数字技术产业法》，确立了行业监管框架，并纳入了符合国际标准的网络安全和反洗钱措施。
我的分析：越南在加密货币市场合法化方面展现出深思熟虑、分阶段推进的策略。设定高额罚款和严格的运营商资本要求，是对愿意依法运营的严肃参与者的信号。然而，投资者需保持谨慎：试点计划启动与实际罚款实施之间的时间差可能造成有罪不罚的错觉，但风险依然很高。越南市场潜力巨大，但开拓该市场需要严格遵守新规。