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Hyperliquid（HYPE）现货交易所交易基金自产品推出以来首次出现资金外流。截至7月17日的一周内，基金净流出726万美元，终结了此前连续九周的资金净流入态势。

这是HYPE面临的第一个警示信号。自5月以来，投资者持续加仓，但这一趋势现已逆转。累计净流入从3.086亿美元降至3.0134亿美元，管理资产规模（AUM）周环比下降12.7%，至3.0603亿美元。

值得注意的是，与此形成鲜明对比的是，主流加密货币基金正呈现截然相反的走势。比特币ETF在经历八周资金外流后，连续第二周吸引资金流入——报告期内净流入7567万美元。以太坊基金创下自4月底以来最佳单周表现，净流入1.0544亿美元。XRP和Solana相关产品分别吸引678万美元和约100万美元资金。总体而言，另类基金累计获得超过1.88亿美元净流入。

HYPE——十大山寨币中的落后者

ETF资金外流恰逢Hyperliquid原生代币价格暴跌。过去一周，HYPE价格跌幅超过8%，成为市值前十加密货币中表现最差的资产。该代币价格一度跌破60美元，随后部分回升至60.66美元。

HYPE的抛售发生在山寨币市场整体回调的背景下，但其表现弱于全球市场：报告期内加密货币总市值基本持平。这表明HYPE正面临局部抛售压力。

分析师观点： HYPE-ETF首次资金外流是一个重要信号，但无需恐慌。关键问题在于：该代币能否守住60美元附近的当前支撑位。若下周数据显示资金持续外流，可能标志着资金从HYPE轮动至流动性更强的资产。目前来看，这仅是山寨币市场整体降温背景下的单次回调。